“降息”也带不动行情？梳理相关要素

“降息”也带不动行情？梳理相关要素

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　　自从8.2日缺口回补后，指数相对平稳，最近几天都是窄幅整理，有过冲高回落，也有过探底回升，但重心总是保持，与均线粘合在一起，是空间受限的。包括热点方面，早盘地产冲高后回落；此外，汽车板块在安凯-客车拉动下活跃，随后板块也是回落的；类似宁德-时代、比-亚-迪等新能车，还有风光伏等新能源等旧热点也是类似的。旧热点活跃，对新热点是压制，所以有所走弱，也是正常的休整蓄势这种节奏值得注意，市场整体还是不具备突破的走势。

　　“降息”是不是利好？首先，我们应该看到相关数据整体的走弱因素。如7月信贷、社融规模大幅回落，新增人民币贷款6790亿元，同比少增4042亿元；7月社会融资规模增量为7561亿元，同比少增3191亿元。这体现的是需求严重不足，降息也很难解决这方面的因素。“降息”是利好，但数据方面，1-7月份，全国房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%，房地产开发企业房屋施工面积859194万平方米，同比下降3.7%。这种对冲，让其空间也受限。这也是如今市场的体现。

　　随着2022年最新的基金季报披露完毕，也有了更多的思考，那就是三季度热点的切换。从全球方面，资本市场也有切换和转型。包括最新的会议后的政策因素，重保障轻刺激；还有美联储加息后科技股的蠢蠢欲动，都在暗示市场热点的转型方向。今儿微博订阅文章《机构重仓股的演变脉络与盈利路径的捕捉》做了分析，在最新的公募基金的前十大重仓股中，加仓幅度最大的三个板块，也是各有特色，有的是传统的消费，有的是大热的新能源。大量的行业主题基金将资金投向新能源、汽车领域，而非基金发行时明确的行业或主题，形成了基金风格发生漂移。这个对不少投资者来说，也是很大的诱惑，也暗藏着热点切换的玄机。机构投资者选股脉络，先选择的是受疫情影响相对小的行业，能抗通胀，有定价权，上游原材料价格上涨受益品种。接着受益于“稳增长”政策的品种。三季度面临切换，尤其是中报周期之前高景气行业也面临证伪因素，或者说股价炒作透支了业绩因素，也要有切换，所以我们盯紧这样的新热点切换。今晚20:30分，玉名微博还将对此详解。