指数纠结，扩大视野看懂所在位置

指数纠结，扩大视野看懂所在位置

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　　近期指数纠结，而我们扩大视野，看到月线角度，从6月权重拉升，是有大的空间；7月权重堆积，逐步回落，甚至上证50有过9连阴，也是很容易有破位；但8月来，市场振幅是收敛的，几乎只有之前的一半，缺口回补后也是失去了主要的空间，处于明显的窄幅整理。很多股民会觉得这个振幅相比之前小了很多，比较难受，这是事实，但其实我们看到的热点切换是非常丰富的。包括很多股民说，回补8.2日缺口，这不就意味着8月来，两周时间，指数回到了起点吗？白忙活了啊。其实，从指数角度是这样的，但指数缺乏空间的背后，并不是热点没动作，而是新旧热点大的动作，对冲掉了相关幅度所致。

　　比-亚-迪是另一个代表，新能车、汽车等领域是大热，但我们可以发现，局部一波上冲后分化，一些追涨的投资者很难有利润产出，这个是相对普遍的。看上去有热点，而且有明星股，但只要错过局部10%时间的反弹，基本上其余90%时间都是回落或阴跌状态。这个对投资者是一个很大的启示，因为很多人是等到热点强势才关注，但这个时候，往往很多又不具备可操作性了。而当让投资者持续性研究时，就会有一个相对长的周期，必然经历弱势周期，以及趋势改变的状态。所以，我们看热点，不仅要有一个风险收益比的考虑，更要有一个中短期的思考。

　　如果是常规的经济弱周期，基本上会有一个大致的时间判断；但疫情因素，很难判断，所以这就是时代不同了。社融数据总是不如人意，不是说央行没放水，恰恰是持续放水，而企业的信心上不来，这个也不是说鼓劲儿不够，动辄疫情就封控了，企业也很难。这个到股市方面，我们也就理解了，为何资金短炒多了，波段热点多了，实际上是对后期未知因素太多的一种应对，以及自保。今儿微博订阅文章《政策研究对拐点启示与金融股演变思考》做了分析，2022年前7月中有4个月的新增信贷刷新同期历史新高，但随后就是冰点，这种蹦极走势历史罕见。但考虑疫情因素的不确定性，却又是非常合理的。我们也看到了4月底政治局会议的转向和7月央行释放收紧流动性的动作，都在局部形成了明显的趋势拐点，自上而下研究政策对股民博弈是大有裨益的。