中报尾声，资金惯有的动作呈现

中报尾声，资金惯有的动作呈现

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　　周一有几个特征。首先，外部因素指数低开，这个影响不多，解盘时就提到了这样缺口大概率要回补（最终午盘附近完成），外部更多是情绪。而A股真正的内部因素是中报、政策、央行控制流动性等因素，这些更为关键，也是导致指数7月调整（央行收紧流动性，政治局会议明确退出强刺激），8月整理（消化中报）的原因。其次，板块持续性还是较差，上周活跃的港口、券商、地产等，包括煤炭，都是次日调整的情况。避免追涨，或者说资金对追涨意愿比较差。类似亚振-家居等反弹后也是快速回落的。

　　还有，中报爆雷股的情况还是很明显的，比如说周一的康-希-诺就是典型，大幅低开低走。上周宁德因素引发调整和连锁反应就更突出。显然， 中报最后这几天，资金挣扎意义不大，抱有观望情绪的不少。实际上，历次业绩报后期也都是这样的情况，这意味着9月初反而会有一个热点变化，业绩证伪的热点自然是洗礼的；相反，一些业绩向好，股价低位的，会开始逐步活跃了，毕竟之前环境因素导致，修复情绪需要过程。

　　不少投资者对券商板块是很期待的，但又一次次失望，实际上，这个行业是有很多的演变的。我们通过多组数据图解券商板块，历史上每次券商行情的特点，领涨品种，以及政策、业绩、增速、货币工具等对券商的关联度分析，这些都有助于我们理解这个板块，以及对应的博弈策略。今儿微博订阅文章《券商板块的走牛条件与未来潜力点》做了分析，券商行情有了近20年的历史。大大小小的行情很多，而我们先对比超额收益来看，可以发现2006-2007年，2014年都是比较高的，其中有过超额收益239%的情况，均是在牛市行情中；而2009年、2012年和2019年，都是在局部攻势中表现相对优异，不过相比指数收益的超额利润并不高，功能性是在逐步改变的。未来券商行业的发展，还是从经纪业务到投行业的转型，这个非常重要，是最有可能再度开创自身行情的核心。其实，我们思考新兴行业的发展，就是自身内生增长，国产替代等因素，所以如今的券商也在面临这样的转型，也有对应的标的，但未满足相关条件之前，更多地来自于超跌热点的短线波段。今晚20:30分，玉名微博还将对此详解。