判断是否筑底？量能优先级高于指数

判断是否筑底？量能优先级高于指数

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　　10.11日市场有几个特征，首先，宁德三季报预增后的反弹，拉动创业板是上涨的，不过要是从近期整体来看，无论创业板，主板，上证50和中证1000，面临的都是一波跳水的状态。其次，沪指是进一步下行的，说白了，是一个反复刷新低点的走势。真正的筑底是先止跌平台，即不创新低，然后拉起来后回落考验，放量后确认形成反弹，需要有这样的过程。这是需要时间的，而量能指标比指数点位更关键的一些。

　　还有，除了盘面缩量导致的冲高后跌回频频发生之外，对利好和利空的影响完全不同，长假期间最明显的利好就是地产方面了，但周一地产股冲高回落，周二补跌跳水，万科等都是5%以上的大跌，这种走势也是暗示了市场环境的低迷。这些因素可以记录，等到市场转暖后也会有对应的修复。与指数跌多少点来对比，始终缩量才是最难熬的，因为哪怕是急跌、大跌，只要有量，后期起来也很快，宁可跌得幅度大，也不希望无量。说白了，无量比点位更可怕。

　　股市中经常会听到价值投资，但这背后不为人知的知识。一方面是长周期利润堆积最多的；另一方面又是较长周期的不赚钱因素，这两个矛盾总是在一起的，甚至无法规避，该用什么分析？有好用的估值指标，但也有其无法解释的因素，这个时候考验的就是忍耐度了。今儿微博订阅文章《指标剖析价值投资中“失去的十年”现象》做了分析，价值投资很难源于判断价值，很难明确数量化。彼得林奇和巴菲特用了不同的指标，但也并不迷信，也有拓展。首先介绍的是，彼得林奇等喜欢用PEG指标，以及随后巴菲特使用的PR=PE/ROE指标，他们都有优势，也有盲区，尤其对新兴行业和科研因素无法计算，但价值判断永远是长期投资博弈的基本功。可以总结出价值投资者的逻辑：首先，依托个人能力圈挑选出来的优秀、卓越的公司；其次，判定的标准，不仅仅是股价和PE，还有企业的护城河（长期稳定的ROE）；然后就是需要长周期的勇气和容忍度了；最后可能还要有一点点运气（黑天鹅发生是必然的，希望的是估值修复时快一点）。今晚20:30分，玉名微博还将对此详解。