新低考验，市场变盘还需积累

新低考验，市场变盘还需积累

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　　从盘面角度来看，指数方面，短期除了2863点新低位置并没有明确的支撑位置，之前市场已经有过一次明确的止跌反弹，但随后二次低点确认失败，如今又需要重新走一遍这个过程，这是无法回避的事实，所以必须要有耐心，重新等待这个事儿。近期行情其实说明两点：第一，我们不能靠一个消息，就盲目乐观或如何了，市场处于积累阶段，然后才能改变，包括买盘和抄底资金也是一个反复尝试的过程，要有耐心。第二，证券板块还是人气指标，近期我们能看到金融启动后对指数的贡献与拉动，这个板块能有更多异动，对行情是有利的，注意观察。

　　《四季度特殊热点逻辑再度梳理》中研究数据，不是为了刻舟求剑，还是思考内在因素，为何会长期形成这样的走势？因此要关注的则是“超跌+业绩+政策”方面实现共振的品种。外部不确定性越强，市场越在乎的是业绩这样的实质因素。四季度也是政策最密集的周期，对热点影响是显著的。同时，业绩周期，大概率是要在题材股和高估值板块重演业绩不及预期而走弱的情况，对应就是实现业绩扭转的修复机会，这也是为何我们博弈“困境反转”类热点（如医药）的原因。

　　10月行情前瞻文章《特色10月，希望与绝望并存》中提到绝望与希望，绝望是对指数，说白了，必须考虑复杂一些，应对反复新低；而希望是对医药的“困境反转”热点的坚守！从过去一个月来看，相关因素都是应验的。那么，11月如何？其面对的是市场变盘，以及机构年末冲刺的大调仓因素。今儿微博订阅文章《变盘与机构调仓周期》做了分析，在31年的11月行情中，20次上涨，11下次下跌。明显还是一个上涨较多的时段，这是源于年末的冲刺，而且除了2007年并没有出现过大跌，而是明确的小涨。但年份不同冲刺因素不同，强势周期中是比谁赚钱多，而弱势周期中则是比谁赔钱少，因此必须要先保证安全和超跌因素，然后抓反弹因素。