相比于外盘的强势，A股只有波段策略

相比于外盘的强势，A股只有波段策略

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　　红周一之后，周二就有了回踩，这也是预期中的，市场的节奏只是拉锯，并不是单边走势。这方面，我们还可以对比港股，从4月底来看，这一波港股的走势无论持续性，还是流入的坚决度都是非常好的，其中恒生科技、恒生创新药等都走出来了自己的行情。当然美股方面就更强势了，频创新高，其中英伟凭借较好的财报，更是突破了千元，这个都和A股形成了非常大的反差。外盘带不动A股，市场处于冲高回落，触底反弹的拉锯震荡格局。

　　在解读地产新政时，给大家提到过一个市场规律，自2022年来，地产有过几次异动，但随后都是导致市场更大跳水。这里面的关键要素是地产基本面很难在短期改善，尤其是在经济弱周期和居民收入预期较困难的情况更是如此；地产股抛开基本面先行反弹后，往往是资金减亏撤离，而不是逆转，这样就会给市场带来压力。不过，既然市场是炒超跌，调整后，一些行业也就会呈现机会了，包括国家大基金的半导体行业也是有节奏，不给追涨机会的，短线来看，医药、新能源又在超跌后蠢蠢欲动了，可注意。

　　我们不是很在乎是不是非要博弈某个行业，某个品种，在乎的是有一种稳定的，不需要太多操作的盈利模式，这是最关键的。追逐的是自由现金流和安全边际。说白了，不要刻意热衷于哪个行业，而是在乎盈利模式本身，无论其是美股，港股，日股，还是A股，只是完成盈利模式的工具而已。今儿微博订阅文章《时代赚钱越来越难了？回归杠铃配置模式》做了分析，必须要承认，在全球金融危机后的“便宜钱”时代，收益率稀缺，投资者为了追逐收益率，不惜加杠杆投资高风险、高成长的资产，压低其风险溢价，在定价体系中逐渐忽视了稳定现金流的确定性溢价。不求只争朝夕的爆发力，而获得细水长流的持久力，这样就能理解所谓的“快就是慢，慢就是快”的意义。