历史上放水行情波动回落阶段的特征

历史上放水行情波动回落阶段的特征

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　　近期A股显著特征就是成交额下降，隐含波动率回落，这里面有游资撤离的因素，有北向资金流出因素，有杠杆资金退潮因素，有年末因素，但实际上，A股在2015年3-6月、2015年10-11月、2019年1-4月、2020年6-8月出现过4次市场在极高波动率之后，都是呈现类似的情况，然后是明显的风格切换，即资金找到一个可以持续性的行业类机会。在这个之前，实际上，股息类品种和相关指数，已经重新受到资金青睐，也意味着行情偏向持久战或者说做更长远的准备。

　　年末视野不能只聚焦于市场内的，还需要更大视野的。如经济方面，2024年1月以来30大中城市代表的新房销售开始出现回落，并弱于季节性，这一回落与2024年“5·17”模式类似，暗示房地产市场的压力尚未彻底缓解，国内经济基本面压力明显。2024年10月工业企业利润数据发布，10月份，全国规模以上工业企业利润同比下降10.0%，降幅较9月份大幅收窄17.1个百分点。1-10月份实现利润总额58680.4亿元，同比下降4.3%。看上去边际好转，但实际上，2023年10月的基数比较低，如果和2021和2022年的10月比，恢复就很不明显了。2025年大概率不会走出大行情，经济弱复苏是热点结构分化的阶段。

　　有些板块是没有实质因素，更多地炒作概念，这样的行业炒作应用的是游资投机模式，操作纪律是关键，越研究基本面越容易陷入误区。如果要参与，就要应用投机思维，跟着赚，别当真，知道跑。市场是丰富的，就是有各种类型的热点，明确博弈的思路，不能参与的，可以去欣赏，参与就严格按照市场规律。今儿微博订阅文章《认知化债，认知整体，建立盈利思维》做了分析，挖掘的行业绝非临时起意，均在梳理过大势之后，持续性比较好的热点，目的是把握可靠，有效的利润。或许我们真的不如投机品种涨得好；但对应地，相关的风险也规避了，就是要把握到可操作且看得懂的利润，然后资产配置降低回撤，涨起来的利润就堆积成财富，还会持续性产出，这一整套盈利思维。