考验突破有效性的时间来了

  考验突破有效性的时间来了

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  　　市场在狭窄区间运行了一段时间，随着刺破3400点，有两个问题摆在股民面前：指数新一轮突破行情来了？热点风格切换出现？对此，我们注意到这是春节后行情中，首次大块头异动，近期也的确有明显的资金调仓；但尚不足以证明，之前主线热点退潮，因此这个阶段反而要小心暗度陈仓现象。玉名认为之前指数拉锯，是源于处于区间的中轴位置，可上可下。而3.14日刺破3400点的，无论有没有行情，都是一种尝试，有利于摆脱之前纠结状态。但还不能轻易地确定，这就是一波攻势的开启。尤其是近期有过几次大金融动作带动指数，但随后导致个股获利派发，甚至掩护出货行为，我们以调仓思路应对。

  　　近期港股动静更大，恒生科技也有局部的调整，甚至也有构筑双头的担忧，但很明显热度未减，毕竟有南向资金的持续流入，其活跃度能够保持。所以，此时并不能贸然说科技股主线热点结束了，资金退潮了；也别看到大块头动作，就觉得是突破，也有获利盘跳水前的幌子，不适合盲目追涨，还是伏击策略。最初科技股调整之后，周期股是有活跃的，超跌行业跟随；而高股息品种等避险品种重新有资金流入，黄金也是异动的，这些的动作并非突兀的，而是市场整体环境变化，以及美股走势有联系的。而近期操作难度是很大的，短线品种方面持续不佳；这一次又有大小盘股风格切换尝试，超跌模式应对更合理。

  　　从财政扩张力度和货币政策节奏看，不是大体量的强刺激，体量位于去年9月会议后的预期偏下沿位置，主要目的是以化债、促消费、强科技、稳资产为重点的托底发力，又留有一定政策空间，以应对外部关税和汇率冲击，因此整体有利于经济增长和风险偏好的修复。但绝不是什么大牛市之类的盲目乐观。今儿微博订阅文章《会议后的政策研究与热点思路》做了分析，国家正在推动设立“航母级”的国家创业投资引导基金。怎么理解呢？半导体国家大基金，是市场熟悉的，也的确在几个阶段都对行业有积极意义，这个国家创业投资引导基金实际上和这个类似，只不过其投资的领域更大，范围更广，但对股民未必是好事儿，因为股市从来不缺少题材，且越广泛，效果越差。