关税因素是持久战，做好调仓

  关税因素是持久战，做好调仓

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  　　关税影响带来了全球股市巨震，有过大的向下缺口，也有随后的修复；美股更是有史诗级的长阳；如今依然处于敏感的阶段，不过市场已经不再恐慌，甚至开始免疫外部因素，这是源于如今已经摊牌；而这个时候热点变化和量能格外重要，总结起来是有“越涨越卖”和“越跌越买”两个类型。对A股来说，越是大缺口越是回补得快；汇金增持的节点也表达了2025年不是2018年，我们储备的工具丰富。当然，我们也看到了市场分化，有的指数或行业已经回补了4.7缺口，有的才开始，包括4.11日量能有明显萎缩，但回补缺口还是大势所趋，即便局部波折也不改这个大的趋势；修复有先后但不缺席。

  　　4月预测“市场走势是先抑后扬，月末考验”，这个走势还是应验中；但区间方面，比预计更悲观，但市场底部也必然来自于恐慌砸盘后的低点，这也是必然的。伯克希尔历次市场大跌时，都逃不过，即便巴菲特能躲过，但伯克希尔从没有一次躲过。所以，我们既要看到恐慌的风险，也要把握随后的修复机会。热点在关税初期和随后是不同的，初期都觉得是农业、稀土，但这些反而是要越涨越卖的；相反，真正核心是在初期也会下跌的，但这是机会，我们利用的是追跌越买思路，如今盘面这个也已经得到市场应验，大家依然可按照计划执行。

  　　说到配置，我们的是三层结构，这也是梳理如今仓位的关键。只要长周期，那么底层逻辑就是必备，就是活得久的关键。平时未必有机会操作，市场群体恐慌的时候，才是拿到相关低位筹码的机会，且我们要明白这是股权投资模式，不是为了价低，而是在有限资金中拿到更多的股权，从而产出更多的现金流。今儿微博订阅文章《关税周期中资产配置思路与品种》做了分析，波段行业让我们可以规避市场的因素，专注于行业周期，这样有不利的一面，外面风风火火的时候，如9.24行情，波段行业肯定不会是佼佼者，不会给你提供超额利润；但在如今市场遭遇关税周期，我们看到波段行业品种不受影响，甚至逆势活跃，这也是享受的一面。这是冷板凳，是要靠专注来换取利润的。