久违了，市场重回个股，放量模式

  久违了，市场重回个股，放量模式

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  　　5月开门红，不仅如此，个股活跃，量能回归，这是久违了。在展望5月行情时，玉名提到了很可能回归个股行情。实际上，4月中下旬行情时，股民是很难受的。行情说弱吧，沪指有过13天11涨，盘中指数再跌，尾盘也能拉红，这是强势的体现。说强吧，除了国有大行刷新历史新高，其他的是电风扇轮动，不折腾少亏点，越折腾越亏。因此，这种行情就是外强中干，指数强个股弱，而业绩窗口后会有切换，5月应该重新回归到个股因素了。

  　　实际上，以4月7日为分水岭，二季度特朗普的关税政策进入一个新的阶段，高额关税，就是直接让贸易搁置。另一方面，关税暂缓90天也为国内出口的“退中求进”提供了缓冲，为国内政策的部署争取时间和空间。月末会议，定调维护稳定，也保留了后续刺激的手段。5月，银行股和国家队护盘因素逐步消退的话，有利于行情重新回归到个股因素和赚钱效应，这样的切换动作更值得思考。

  　　关税在1.0周期中，通过“非对称反制”保护关键医疗领域；而关税2.0，医药被美方豁免，国内方面还有担忧，提防其他影响。实际上，如今中国创新药企经历过几年卧薪尝胆后，已有长足发展，同时，由于知识产权因素不受制于关税影响，因此关税1.0国产替代，2.0应该是全面的新质生产力发展。今儿微博订阅文章《关税1.0和2.0对医药板块影响分析》做了分析，从大的周期角度，自2021年三季度筑顶至今，医药板块基本已把负面影响消化完成，叠加创新药、出海业务高增长，国内的支付环境边际向好，2025年是重回正增长轨道的一年。同时，从港股角度，恒生生物科技已经反超科技，成为领涨主力，而如今机构持仓医药市值还不高，有很大恢复配置的空间。今晚20:30分，玉名微博还将对此详解。