外部压力显现，考验A股自身

  外部压力显现，考验A股自身

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  　　近期美股连续下跌，全球股市都在调整，A股并没有受到太多影响，还是保持自身节奏。进入四季度，资金调仓明显，热点强弱交替，指数4000点起起伏伏。这个时候对于指数不要总是单边思维，市场不具备单边上攻和下跌的因素，震荡拉锯是如今特点；对于热点，要有耐心，伏击轮动机会是最好的策略。指数在4000点来来回回，始终是同样的情况，个股涨跌各半常态，所以不要期待普涨，还是结构分化的，包括板块内部也有类似的情况。而无论炒地图，还是炒生肖，都是市场没有太好的炒作品种，所以这种投机模式不会持续太久，热点频繁切换的现象如今越来越多，盲目追涨落入陷阱的概率很高，要小心。

  　　实际上，近期延续了“逢大低开几乎必有反弹”的概率还是很大的，11月是一个空窗期，政策、业绩、议息等诸多因素在10月最后一个超级周结束后，包括中美因素也落地了，所以短期没有重大因素了。12月份中央经济工作会议才是新的窗口，这种情况下，市场进入平衡态的概率最大，资金会更多地利用波动调仓。四季度机构调仓，各怀心事。有的利润丰厚了，会转到大盘蓝筹股，这样业绩报踏实，这就是为何盘面大块头动起来了，同时也让指数保持平稳，但个股分化更严重的原因。此时价值洼地就更受欢迎，资金频频利用调整机会低吸，年度热点方面都有一段调整周期后才反弹的节奏，这为股民提供了参考和博弈策略。

  　　2025年来猪肉经历了不少关键的政策会议，5-9月，几乎是每个月都有一次。最近的情况来看，管理层的意图是非常明确的，政策端延续“减母猪、控体重、去二育”方向，进一步明确了各养殖主体的产能去化任务。包括我们解读三季报也能看出来行业的分化，产能去化越来越清晰，选股思维也再度被强化。今儿微博订阅文章《手把手教会猪肉行业特殊选股逻辑》做了分析，我们也对比其他板块走势，比如说银行股，7-9月调整，10月重新回归；科技4-7月调整，随后反弹；如今医药也是经历从8月来调整，逐步尝试企稳，都有这样的过程，不能强求或自己创造行情，只能顺应和伏击轮动。哪怕我们再期待有行情，当没有达到相关位置时，就依托于反脆弱盈利体系去耐心等待。