节前调一调，节后好日子

  节前调一调，节后好日子

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  　　因为10年期美债突破5%，美股跳水，无风险收益率提升之后，高估值品种承压最多。亚太市场，A股也是调整，尽管如今是9.24两周年，但我们看到之前从2.1万亿元再度回撤到1.76万亿元，已经表明了资金态度，量能再度萎缩，获利盘的兑现，这种资金交投水平，热点切换格外快，尤其是节前和节后题材因素的变化，必然会有一波切换，说白了，资金也是从节前炒作题材之后，为节后布局考虑。这也是值得注意的。

  　　指数跌破3900点，肯定是不少股民失望，但考虑指数处于3860-3960点箱体中，且下周只有3个交易日，更多地为要节后行情考虑，那么，这样回到低位支撑，那么节后行情压力就会小很多。实际上，近期梳理了一些热点变化，也是为了观察后面量能放大后的伏击，同时，股民一定要明确，节前和节后行情区别，不要视野过小了。

  　　影响盈利占比的第一要素是回撤，其次是净值增长，年化波动率。这打破了很多人的固有认知，之前人们总认为超额收益才是关键，处处追求高弹性，结果获得的是高回撤，拉低了收益。实际上，收益不是某一个点，而是一段时间的收益，所以增收的关键不仅是要能挣钱，更要懂得回撤，保护本金和收益。今儿文章《从“盈利投资者数量占比”看盈亏密码》做了分析，我们都知道卓越的公司，伟大的公司，往往是很赚钱的。但单纯靠选股可能很难选中这样的企业，靠指数覆盖度，则有可能获得收益。所以，从主动模式追求超额收益，不妨切换成被动指数模式，追求平均收益，降低回撤的稳定收益，这样利用时间堆积起来的财富也很可观，且更适合我们普通人去执行。