谨防反抽过后的二次探底

上周市场形成探底止跌企稳反弹的格局，沪指周一再破3400点关口，失守120日半年线，在时间之窗的作用下，探底直至3328点止跌企稳，下半周出现弱势反弹。无论是机构抱团股还是中小盘股，反弹力度均不大，周成交量与上周基本持平。3731以来的第一波调整是否已经结束，还有待观察。预计本周市场将从前期的急跌阶段转换为震荡和筑底的阶段。本轮调整空间即使到了，但时间也不够，再加上筑底需要一个较长的过程，请耐心等待市场底部的形成。大卫3月1日曾发文阐述【三月行情有望先抑后扬】，目前看三月或许还会出现二次探底的可能，大家仍不可乐观。在没有再创新低前，只能期待构筑3328-？的双底形态。

周线四连阴，是2020年1月以来首次出现，沪指在下破重要的技术位3478点、去年旗型整理形态上边3458-3465连线3480、以及去年2646-3209-3446以来的原始上升趋势线连线3485的三重支撑，短期调整已经演变成中期调整。如今这三重支撑同样也变成了三重压力，本周有望反抽确认，一旦不能收复，中期调整的时间或将延长。本轮19年2440点以来的牛市行情，在今年1月5日突破该位置（3478）后一路上行，在创下五年新高3731点后，迎来大幅调整，如今又回到3478点下方已经数日，探底3328点后的如期反弹，是否争对失守该位置的回抽确认？目前仍尚难判断，而该位置的得失，将决定本轮2440-3731的结构性牛市是否结束，三月如不能收复，调整就不会结束，反之，三月最晚四月如能收复，去年一月起始于19年1月2440点以来的结构性牛市仍将延续，本轮3731以来的调整，只是牛市中间的一波调整。调整完毕后，仍有再创新高的可能。

从“短期看日线、中期看周线、长期看月线”的均线技术上分析，日线上，在前期跌破短中期5日线至60日线后，又下破了120日半年线，且5日、10日线分别与120、60日线形成死叉，对市场极为不利，虽然周五重新收复5日及120日线，但如果本周不能有效站稳，本轮3731以来的调整就不会全面结束-；周线上，前期在下破的5周线及10周线后，又下破了20周线，30周线失而复得，而5周线与10周线形成死叉，可以确认周线级别的调整尚未结束；月线上，上周下破5月线，目前在3462之上，而3478的重要技术位刚好在这个位置之上，得失将决定本轮行情是否转向的关键之位。向上则必须突破文中所说的上方的，原先的三重支撑演变成的三重压力；反之，向下则需防范二次探底失败后，再创本轮3731调整以来的新低。

市场经过连续的调整，基本上构成调整期的第一阶段的短期底部。虽然不排除仍有反复，但基本可以判断调整期第一阶段已经结束。虽然这样的下跌有点让人绝望，然后又给你一些希望，最后的结果还是让人有点失望。这一轮3731以来的连续大跌，抱团股的泡沫，其实被挤掉了不少。要重新涨起来，确实还需要一个较长时间的修复过程，同时也需要投资者重新建立信心。毕竟继续杀跌，已经没有必要，高位清仓的资金，正在逐步进入市场，已经成为多头的生力军。作为中小投资者，在底部没有确认拐点之前，仍需要谨慎待之。

鉴于市场此前的上涨，此次回调是一次阶段性的调整，短期内可能会看到市场波动加剧，今年会是一个比较震荡的格局，投资的难度会加大。从中长期来看，A股市场有理由向好的趋势不变，原因在于影响牛市第三阶段的关键变量是情绪面，情绪面的波动对市场短期走势影响比较大，市场在节后的走势，沉重打击了投资者的信心。但A股总体估值依然处于低位。最新公布的经济数据超出预期，充分证明中国经济的基本面非常优秀。在此基础上，A股结构性牛市不会改变，但愿回调是把快牛修正为更加健康的慢牛。

近期文章请参阅：

0312【密切关注3478技术位的得失】

0309【短期调整已经演变成中期调整】

0301【三月行情有望先抑后扬】

0226【二月收官战调整未结束】

1203【3478应是未来的重要技术阻力位】

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