黄斌汉：T+0利好券商！基金发行火爆大牛市或不远！

这个周末消息面真精彩，但也是赛道上的必经之路，整体也是预期之中，只是落地与否的问题。全球货币宽松，全球全面大转变之下，A股的大改革大放开自然也就到来。2018年中午开始，美元加息周期一结束，即是全球宽松的开始。过去一年多，早应在2018年就应爆发的行情，一年多来，一波三折，又是科技矛盾又是疫情，天灾人故，让这牛市走得有些跌跌撞撞。不过，整体慢牛符合预期，符合经济需求，符合市场稳健转型规律。

周末消息面。上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议回应称，适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。整体预期单次单次T+0交易，即是当日可以有一次T+0交易的预期。但不管怎么样，是T+0就是A股国际化稳步推进的趋势。

研究引入单次T+0交易。整体是A股国际化趋势的必经之路和预期，未来A股国际化发展道路上落地，会有更多国际规则落地，如放开涨跌幅等预期。同时在中国经济大崛起之下，A股有望成为世界的新金融中心。

每天可以1次T+0交易，整体利好券商板块，也整体有利于市场活跃，重点是A股国际化趋势的必经之路，未来预期更多的国际化规则有望在A股落地。如果说世界的未来在中国，那未来世界的金融中心也将在中国！A股希望潜力巨大，但注意炒股有风险，牛来也不是人人赚钱。特别价值投资牛市！这种长牛常规是建立在价值投资之上，一般有很多题材垃圾股有退市风险。

机构资金先知先觉。刚过去的5月份，虽仅发行了3只股票型基金，但合计份额却高达292.16亿份，平均每只基金发行了97.39亿份，高居历史第4位。同时在2016年市场资金重塑后，大量的机构投资者已转型。以前大量没“管到看到”的大资金，已正规化。过去三年，私募基金规模从2万多亿，飙升到14万亿之上，三年卖这么多？当然不是，想想都能明白，这是把以前没管到的，合规起来了。市场就不再有乱炒作的超投机问题了。

还有“适时推出做市商制度”。这个也是国际化趋势，以前券商可以做好主业了，以前券商除了开户，还有自己“炒股”的自营业务。就是因为没有做市商生意，才有了这些自营。现在都转型了，都全面国际化了，所以未来券商也变得国际范。整体利好价值投资，利好券商更好的服务好公司上市。因为你给垃圾公司上市，就如让你做市？你还给垃圾公司做市，那就是做死自己。你想想你还敢不好好承销研究好公司？你好给垃圾公司上市？

整体近数的，也即2015年股震以来，一系列的改革都在推进A股的国际化。放开外资进入权限，放开种种规则，推进种种改革预期。机构投资者的积极布局，这些都是一个价值投资健康牛的潜力到来。因为要比经济，全球没有哪个比中国经济生态强大的。美国？目前全世界都在预期中国将超越美国。这也将预示着，论空间我们比他们大。股市长牛，需要经济长牛，而我们A股有这条件。

注意风险。价值投资的牛市， 不再是一起涨一起跌，好多公司会有退市风险。甚至常规条件下，跟美股港股印度股市一样，有好多好多的退市风险。任何一个行业，常规就龙头少数长存。其它老三老四老五的，要么被并购，要么被淘汰。你看那团购行业，10年前1000多个平台，他们不努力吗，不拼命吗。但现实就是只有一家能长存，最后仅存了美团。竞争越激烈越高效的行业，整合就越迅捷，互联网科技行业最直接最明显，你看共享经济，近10年的互联网产品，都是几年就完成争夺大战。这里也意味着，大量的投资者和机构将只能价值投资，然后龙头们最受益，行业龙头类的蓝筹牛有望成为常规。这是国际价值投资市场的规律。

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