美国AI狂飙，亚洲抢先吃饱

  　　亚洲，正在成为全球算力基础设施制造中心。

  　　文 | 华商韬略 杨彼得

  　　最近几个月，“增长”都不足以形容亚洲经济体的出口表现了。

  　　从东北亚到东南亚，从芯片工厂到港口码头，从电子制造到物流运输，整个亚洲产业链似乎都进入了久违的繁忙状态，多个经济体的出口都在迅猛增长。

  　　而其中最大的拉动力，正是——AI。

  　　【01 集体狂飙】

  　　几乎整个亚洲都在涨。

  　　中国大陆。海关总署数据显示，今年前五个月，我国货物贸易出口11.91万亿元，同比增长11.8%。其中，机电产品出口7.58万亿元，同比增长18.4%，占出口总额超过六成，成为外贸增长的核心支撑。

  　　中国台湾。2026年前五个月，累计出口3418.3亿美元，同比增长48.7%；仅5月份出口就达到784.8亿美元，同比增长51.7%，创下历年单月第二高纪录。

  　　中国之外的亚洲各国，数据同样非常喜人。

  　　韩国的表现最是惊艳。

  　　2026年5月，韩国出口额达到877.5亿美元，同比增长53.2%，创下历史单月新高，也创下40多年来最高增速。其中，半导体出口达到371.6亿美元，同比增长169.4%，占全国出口总额超过四成；AI服务器需求带动下，计算机出口更是暴增290.7%。

  　　东南亚也好戏连台。越南前五个月出口同比增长19.5%；马来西亚2026年一季度整体出口同比增长12.7%；新加坡一季度本土电子产品出口同比大增 57.8%，集成电路出口涨幅更是高达80.6%。

  　　更值得关注的是，这轮增长最快的领域几乎高度一致。

  　　中国大陆增长最快的是机电设备和电子产品，中国台湾受益于AI芯片和服务器出口。

  　　中国之外，韩国增长最快的是半导体和AI服务器相关产品，马来西亚和新加坡受益最明显的同样是电子产业链。

  　　换句话说，亚洲这一轮出口大增长，真正冲在最前面的，并不是服装、家具、玩具等传统外贸产品，而是芯片、服务器、电子元器件和算力设备。

  　　这些产业背后，都指向同一个正在席卷全球的关键词，AI。

  　　【02 美国投入，亚洲接单】

  　　AI拉动亚洲出口繁荣背后，是美国科技巨头持续扩大的资本开支。

  　　过去两年，美国科技巨头的竞争焦点已彻底转向AI。

  　　微软、谷歌、Meta和亚马逊纷纷加速建设数据中心、采购AI服务器、扩充算力网络。多家机构预计，单这四大科技巨头2026年资本开支将超过7000亿美元，主要投向AI数据中心、服务器和先进芯片建设。

  　　而这些硬件，恰恰构成了亚洲最擅长的产业链。

  　　最先受益的是中国台湾。当前全球用于大模型训练的顶级先进AI算力芯片，绝大多数由台积电代工生产。芯片之外，鸿海、广达、纬创（纬颖）等企业长期位居全球AI服务器供应链核心位置，欣兴电子深耕高阶PCB与芯片载板，台达电子则在服务器电源和液冷散热领域具备领先优势。

  　　中国大陆拥有全球最完整的电子制造体系，也正成为AI基建的主力。服务器机箱、大功率电源、液冷散热模组、PCB、光模块以及各类电子元器件等AI硬件全套配套部件，绝大部分都实现本土化量产供货。

  　　以工业富联、浪潮信息、中际旭创、新易盛、沪电股份、深南电路、英维克等企业为代表，中国大陆已经形成覆盖服务器整机制造及配套零部件供应的AI硬件产业集群。

  　　韩国则吃到了存储芯片红利。当前全球高带宽存储器（HBM）市场主要由韩国企业SK海力士、三星电子，以及美国的美光主导，而海力士、三星占据绝对优势。随着AI服务器需求快速增长，韩国存储芯片产业重新进入高景气周期。

  　　产业链下游，越南主要承接AI整机终端组装工序，以富士康等企业为代表，但服务器所需的大部分关键零部件仍依赖中国大陆供应。马来西亚则承担大量芯片后端封装测试业务，英特尔、日月光等国际半导体企业均在当地布局重要生产基地。新加坡依托完善的港口物流、跨境金融与国际贸易网络，成为整条区域算力供应链的关键中转枢纽。

  　　换句话说，美国科技巨头每建设一座数据中心，背后都对应着一条横跨亚洲的供应链网络。每增加一批AI服务器采购订单，都会带动芯片、存储、电子元器件、封测和物流等多个环节同步运转。

  　　不仅如此，AI带来的庞大电力需求，也正在为亚洲制造业创造新的增长空间。随着全球数据中心加速建设，变压器、开关设备、电力自动化系统以及输配电基础设施需求持续增长。

  　　作为全球电力设备制造大国，中国正成为这一轮AI电力投资的重要受益者。以特变电工、正泰电器、国电南瑞等企业为代表，中国企业正在深度参与全球数据中心配套电力基础设施建设。

  　　【03 新的增长引擎？】

  　　AI驱动新一轮经济增长与变革，这已是全球共识，也是已经发生、正在发生的事。

  　　作为AI变革最核心的基础设施建设，则将首先爆发并在相当长时间内维持高景气。

  　　今年初，英伟达CEO黄仁勋在瑞士达沃斯论坛上，将AI定义为人类历史上最大规模的基础设施建设，并表示未来多年全球仍会有数万亿美元的AI基础设施有待建设。

  　　高盛则预计，2027年超大规模数据中心运营商资本支出有望达到1.1万亿美元，在乐观情景下甚至可能达到1.4万亿美元。

  　　此外，摩根士丹利指出，全球科技巨头之间的算力竞赛仍在持续升级，未来数年数据中心资本开支有望维持高增长态势。

  　　除了美国之外，伴随AI的深入，全球其他国家也都会陆续加大对AI的投入，进而为整个产业链创造机会。

  　　这意味着，上述出口增长大概率不会是昙花一现，而会持续相当长的时间。

  　　当然，这背后也潜藏着风险。

  　　首先，是美国AI基建放缓的可能。目前全球AI主要由中美主导，拉动亚洲出口的主要是美国市场。一旦部分美国科技巨头因自由现金流承压、AI投资回报不及预期而收缩资本开支，亚洲完整的AI硬件出口产业链将面临阶段性订单波动。

  　　其次，是亚洲企业扩产过猛带来的产能过剩风险。当前台积电、SK海力士、三星电子等企业年度资本开支均创下历史新高。若需求增速不及产能释放速度，历史或将在AI硬件领域重演——正如锂电、光伏行业曾经经历过的周期调整。

  　　最坏的情况，则是上述两件事同时发生。届时供需双杀之下，订单收缩与价格战并行，缺乏核心技术壁垒的企业将面临严峻考验。

  　　但不管怎样，AI都是大势所趋，拥有数十年产业积累的亚洲都会在AI基建中扮演关键角色，并分享到发展红利。本身就内需市场庞大的中国相关产业，也有望培育出一批新的巨头企业。

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