金价击穿3000美元！黄金股嗨翻全场，下一站在哪？

  黄金的高光时刻来了！

  3月14日，COMEX黄金期货首次站上3000美元大关，盘中最高触及3003.9美元/盎司。

  与此同时，现货黄金也一路高歌猛进，刷新历史高位至2990美元/盎司上方。

  此外，今日国内金饰价格也涨至900元/克上方。

  资本市场上，港股黄金股强势大涨，中国黄金国际涨超8%，招金矿业、山东黄金、紫金矿业等多股跟涨。

金价为何突破新高？

  近期金价持续走高，与特朗普关税政策引发全球经济不确定性密切相关。自特朗普上台后，便频繁威胁要向加拿大、墨西哥、中国等贸易伙伴加征关税。3月13日，特朗普在社交媒体上威胁，如果欧盟不取消对美国威士忌产品征收50%关税，美方将很快对来自法国和其他欧盟国家的所有葡萄酒、香槟等酒类产品征收200%的关税。

  随着特朗普的“层层加码”，各国也誓言采取报复措施，这进一步加剧着市场对全球贸易战升级的担忧。

  周四，法国央行行长维勒鲁瓦抨击称，特朗普政府的政策对“世界经济是一个冲击，对美国经济更是如此。”德国央行行长纳格尔也认为，美国政府目前的经济政策是一场恐怖秀。

  在这种不稳定的经济环境下，投资者避险需求大增，作为传统避险资产的黄金备受青睐，推动了金价上涨。

  与此同时，美国多项经济数据也表明，其经济衰退风险正在快速上升，市场对美国经济陷入滞涨的担忧持续升温。

  当地时间3月12日，美国劳工部公布数据显示，2月美国整体CPI同比上涨2.8%，创去年11月以来新低，核心CPI同比上涨3.1%，为2021年4月来新低，二者均低于预期。上周公布的美国就业数据也略低于市场预期，2月非农部门就业人数仅增加15.1万人，失业率环比上升0.1个百分点至4.1%。

  摩根大通首席经济学家Bruce Kasman预测，今年美国经济衰退的可能性约为40%，高于年初预计的大约30%。他认为，如果特朗普4月坚持加征新一轮关税，美国经济衰退风险将进一步上升，可能达到50%或以上。在此背景下，黄金的避险保值功能愈发凸显，推动金价不断走高。

  除了宏观经济因素，今年以来，全球央行持续“购金”也为黄金市场注入强劲动力，成为金价走高的关键支撑。世界黄金协会数据显示，2025年1月，全球央行净购黄金18吨。

  据该协会调查分析，央行当前购金态势有望延续，2025年全球央行购金需求预计超500吨。瑞银策略师Wayne Gordon也指出，在多元化投资与去美元化趋势的驱动下，2025年央行购金量或达900吨。

后续走势如何？

  在金价持续强势、屡创新高的当下，市场最为关注的是，这波涨势能否延续？

  麦格理集团最新预测显示，金价将在第三季度触及3500美元。

  麦格理大宗商品策略主管马库斯·加维周四写道：“我们将金价预测上调至2025年第三季度平均峰值3150美元/盎司，单点价格高点上调至3500美元/盎司。”

  该策略师认为，特朗普总统迅速宣布（即使不一定会实施）进口关税，这加剧了地缘政治不确定性并推高了通胀预期，帮助压低了前端实际利率，并在美元周期性走强和美联储降息预期最初降低的情况下支撑了金价。

  澳新银行同样对黄金前景持乐观态度，预计2025年黄金价格将攀升至每盎司3050美元，刷新历史纪录。

  2月，高盛明确表示，黄金在2025年有望触及3100美元/盎司的历史高位。高盛认为，由于投机性定位的延长，黄金有可能在年底前飙升至每盎司3300美元。该行还将央行需求假设从之前预计的每月41吨上调至50吨。

  瑞银策略师Wayne Gordon预计，2025年黄金价格将进一步上扬，有望突破3200美元/盎司。

  国内的德邦证券分析认为，从长期来看，黄金价格有望在美元规模扩张等因素的带动下持续提升；从短期来看，市场降息预期的持续提升以及近期CPI等数据的短期刺激有望让金价结束震荡重回上行趋势，黄金及相关个股配置机会有望逐步显现。