研报掘金丨国盛证券：维持昊华科技“买入”评级，新材料平台型龙头扬帆起航
格隆汇·港股那点事 
国盛证券研报指出，昊华科技主业高景气，新材料平台型龙头扬帆起航。公司在特种涂料、弹性体、气体、氟材料等细分领域均具有显著的行业地位，下游包括航空、航天、军工等环节，是我国化工行业由大产能驱动转向研发驱动、科技驱动新时代的“核心资产”。整合中化蓝天，制冷剂高景气业绩“持续兑现”。认为进入2026年三代价格中枢仍将上行，昊华科技在内的头部配额厂商将充分受益。商业航天东风起，昊华是平台型航材供应商。公司下属北方院、黎明院、西北院等国家级院所深耕航空航天材料数十载，产品包括航空航天涂料、推进剂材料、航空航天密封材料等，技术、客户资源优势显著，有望加速成长。受益于制冷剂涨价、多项目扩产、商业航天/AI-PCB等新兴下游需求拉动，预计公司2025-2027年归母净利润分别为18.18/28.89/32.06亿元；对应PE分别为25.2/15.9/14.3倍。维持“买入”评级。
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