中银国际：维持腾讯音乐-SW(01698)“买入”评级 上调目标价至64.8港元
财经号APP
港股挖掘机 
智通财经APP获悉，中银国际发布研报称，维持腾讯音乐-SW(01698)“买入”评级，目标价上调至64.8港元。该行维持今年音乐付费会员数净增800万以及2028年底达到1.5亿总付费会员数的预测，认为广告会持续成为未来音乐非会员业务的主要增长动能，而上调利润预测主要是ARPPU会员策略导向能提升其毛利率。
中银国际指出，腾讯音乐第四季总收入同比增长8%，超出预期，期内音乐付费会员数量净增200万，与市场预期一致，月均音乐用户平均收入(ARPPU)达11.1元人民币，略超出预期。经营利润率达32.3%，超出市场预期。该行预计，公司会追求可持续的高质量音乐会员收入增长，更关注如何令用户平均收入呈健康增长的营运手段，通过缩减折扣以及超级VIP的营运贡献。
财经号声明： 本文由入驻中金在线财经号平台的作者撰写，观点仅代表作者本人，不代表中金在线立场。仅供读者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。同时提醒网友提高风险意识，请勿私下汇款给自媒体作者，避免造成金钱损失，风险自负。如有文章和图片作品版权及其他问题，请联系本站。
