投资者寻求避险资产 短期美债成首选 贝莱德已入场

智通财经APP获悉，尽管美债市场整体遭遇抛售，投资者对短期美债的需求依旧坚挺。在特朗普政府宣布大规模征收关税后，市场对“滞胀”前景愈发担忧，推动投资者纷纷寻求避险资产。

周一，追踪短期美债的交易型开放式指数基金(ETF)表现稳定，其中SPDR彭博1-3个月美债ETF(BIL.US)和iShares 1-3年期美债ETF(SHY.US)基本持平，收盘微涨0.01%。相比之下，美国整体债券市场则大幅走低，先锋全市场债券ETF(BND.US)下跌1.21%。而长期美债更是遭遇重挫，iShares 20年以上美债ETF(TLT.US)暴跌3.02%。

贝莱德投资研究院在周一发布的策略报告中指出，已将更多资金配置至短期美债，“以应对市场剧烈波动带来的避险需求”。该机构表示，特朗普4月2日宣布实施对等关税后，市场遭受重大冲击，加剧了对全球贸易紧张局势的担忧。

“随着全球贸易局势显著升级，我们认为风险资产在短期内将持续承压，”贝莱德投资研究院主管Jean Boivin在报告中写道，“我们缩短战术投资视角，并降低整体风险敞口。”

贝莱德还在报告中附上美联储对2025年经济增长和通胀预期的图表，意在强调滞胀担忧。值得注意的是，这些预测数据公布于3月，即特朗普最新关税政策出台前。

过去一周，投资者出于避险需求大量买入美债，推动收益率下滑。然而，在刚过去的周一，长期利率再度上升，令债券价格承压。例如，10年期美债收益率大涨17.2个基点至4.164%，创下自去年4月以来最大单日涨幅。

随着新一轮关税政策临近实施日期(4月9日)，市场高度关注白宫与各国的谈判进展。中国已于上周展开报复，宣布对美进口商品加征高额关税。

“风险资产将在政策不确定性缓解之前持续承压，”Boivin补充称，“目前来看，这种不确定性持续的时间变得更加难以判断。我们预期经济增长将遭遇更大拖累，而通胀也将进一步上行。”

贝莱德在策略上已削减股票敞口，特别是美股与中概股，并表达对长期利率维持在高位的担忧。“我们维持对长期美债的低配立场，因美国财政赤字居高不下，加之核心通胀黏性强，”Boivin指出，“全球部分地区的宽松财政政策与贸易壁垒也将对通胀形成额外推力。”