中泰证券：现场音乐持续活跃 “演出+”成经济推进器

智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，中国演出行业协会数据显示，演唱会门票消费对当地消费的拉动比达1：4.8，即门票花1元，周边消费4.8元。“演唱会/音乐节+文旅”联动模式表现突出，大型现场音乐演出带动酒店住宿、餐饮关联消费效果明显。演出经济具备溢出效益，作为经济增长新动能潜力较大。暑期演唱会等线下演出市场“旺季”来临，演唱会持续高温，和文旅市场共振下，旺季演出市场有望迎来新高峰。推荐大麦娱乐(01060)，关注猫眼娱乐(01896)。

中泰证券主要观点如下：

现场音乐市场持续活跃，音乐节保持较快增长

据道略音乐产业研究院：2025年5月中国演唱会市场持续繁荣：5月总演出场次达330场，同比增长20.9%；5月全国演唱会观众达448.4万人次，与2024年4月(364.0万人次)相比，同比增长23.2%；5月票房总收入达33.33亿元，较2024年同期有小幅增长。

2025年5月中国音乐节市场增速较快：5月全国共举办音乐节79个，同比增长41.1%；5月全国音乐节观众达254.5万人次，较2024年同期增加了72.1万人次，实现同比增长39.5%；5月，全国音乐节演出票房收入8.75亿元，相较于2024年同期的6.47亿元，增加2.28亿元(35%)。

“演出+”成文旅深度融合推进器，带动效应放大

中国演出行业协会数据显示，演唱会门票消费对当地消费的拉动比达1：4.8，即门票花1元，周边消费4.8元。2025年3月，三亚周杰伦“嘉年华”演唱会3天吸引场内观众12.74万人次，82%来自岛外；场外聚集粉丝3.4万人；全市重点监测的77家旅游饭店客房平均出租率飙升至81.57%，同比提升近6%，演唱会直接带动综合消费11亿元。南宁周杰伦演唱会三天吸引17万人次流入，拉动经济效益突破10亿元。2025年3月，刀郎演唱会开唱前，武汉体育中心周边酒店预订量增幅达550%。“演唱会/音乐节+文旅”联动模式表现突出，大型现场音乐演出带动酒店住宿、餐饮关联消费效果明显。

量价齐升逻辑顺畅，政策助力行业扩容

演出经济具备溢出效益，作为经济增长新动能潜力较大。以大型演出为契机，通过线下演出拉动当地的消费，正成为不少城市的主动行为。多地出台文旅奖励政策，注重演出市场规范化，以切实奖补政策引导演艺产业蓬勃发展。展望未来，演出行业增长可看长远。一方面，旅游演艺和演唱会以外的大型演出(如体育赛事、脱口秀等)等线下演出品类无论从场馆还是观演人数看都有较大渗透率提升空间；另一方面，演唱会等大型演出尽管场馆趋于饱和但需求扩容支撑下价增仍有空间。

风险提示

全球宏观经济波动风险、政策与合规风险、测算偏差和研报信息更新不及时风险。