四维图新不急于减持 佑驾创新以高含金量基本面“锁定”长期资金

  在二级市场的复杂博弈中，影响股价走势的因素既包括上市公司的基本面、未来的成长预期，也包括了短期的事件性影响或情绪波动。毋庸讳言，有时事件扰动会引发市场噪音，甚至造成股价波动，但以长远眼光看市场的真正价值锚点始终深植于企业基本面与未来增长前景。因此，某一次“利空”所砸出来的股价低点反而可能是“黄金坑”，此时正是战略性建仓的宝贵机会。

  智通财经注意到，2025年12月29日，港股上市满一周年的佑驾创新（02431）迎来限售股解禁。在此之前，这家在智能驾驶领域取得了丰富实质性成果的高成长性公司，其股价却因解禁预期而出现了非常规的波动。笔者认为，有鉴于佑驾创新是稀缺智驾潜力股，且公司多项业务恰值战略突破期，近期佑驾创新的股价波动显然脱离了理性范畴。

  不仅如此，消息面上佑驾创新重要股东四维图新（002405.SZ）向外界表示，作为佑驾创新的深度合作伙伴兼重要股东，看好其长期投资价值及发展潜力，不急于减持股票。对此，四维图新高级副总裁、董事会秘书兼CMO孟庆昕称，“我们充分信赖佑驾创新扎实的基本面、以及持续增长的潜力。未来也将继续与佑驾创新在前沿技术研发与全球市场拓展上深度合作，一同实现智驾赛道的长期价值。”

  置于商业化持续提速同时企业间竞争烈度居高不下的行业背景下，不同于二级市场上那些略显得浮躁的短期资金，佑驾创新的重要股东坚定选择“捂股”，这份长期持股的定力想必正是源于各方强烈看好佑驾创新的未来。窥斑见豹，如此备受重视的佑驾创新自然也非常值得投资者重新认真审视其投资价值。

  通过上市“大考”、持续兑现潜力的智驾潜力股

  刚刚过去的2025年对于智驾行业来说，想必注定会是极不平凡的一年。这一年，“智驾平权”叙事风靡整个汽车圈，行业加速驶向智能驾驶全面普及的新时代。然而与此同时，水面之下新的一轮淘汰赛也已经打响，甚至于前不久还有某背靠头部车企的智驾独角兽突然被曝停摆。

  从之前资本趋之若鹜到如今行业逐渐冷静下来，智驾行业的变化揭示出现如今企业必须在技术落地、成本控制与商业闭环之间建立起稳固平衡，并不断强化自我造血的能力，如此才能够穿越波动周期、赢得终局。回看佑驾创新，作为行业里的老兵，公司于2024年底成功登陆资本市场，这本身便可以视为是佑驾创新凭借自身扎实的基本面、强劲的成长预期顺利通过资本市场设置的“大考”。毕竟在一众智驾企业里，能始终留在场上其实便已经是掌握足够实力的明证，更不消说佑驾创新还能被挑剔的资本市场接纳并成功上市。

  通过上市这一“大考”后，佑驾创新作为稀缺智驾标的一度受到市场资金热捧。在公司上市的头几个月里，佑驾创新股价成功较发行价翻番，高光表现背后的底层逻辑在于佑驾作为资本市场里为数不多的同时布局L2前装与L4自动驾驶的公司，成功验证了从“渐进式”到“跨越式”成长路径的可行性，长期发展前景获市场认可。佑驾创新的核心财务数据变动趋势，亦是公司持续兑现潜力的有力证据。2022-2024年，佑驾创新的年收入以超过50%的复合年增长率快速增长。去年上半年，佑驾创新的收入劲增46%至3.46亿元，延续高速增长态势。

  在行业融资环境整体趋紧、多家企业面临生存挑战的背景下，佑驾创新凭借上市平台优势完成了两笔战略融资，这更为其后续研发攻坚与市场拓展储备了充足弹药。诚然，此前一段时间由于解禁期将近，投资者出现非理性抛售行为，但在笔者看来解禁并没有改变佑驾创新的成长底色，更不消说公司高管及重要股东四维图新还不约而同选择延长禁售期，种种迹象均指向被砸出“黄金坑”的佑驾创新很可能被严重低估了。

  业务全面突破，基本面“含金量”骤升

  站在佑驾创新上市满一周年的当下，回顾过去一年里公司所取得的进展，不难发现这家智驾先锋企业依托“算法+软件+硬件”一体化能力与平台化开发体系，已在ADAS、DMS 及OMS、车路协同等多个核心赛道实现了突破。

  就比如在前装领域，佑驾创新的“朋友圈”持续扩容。截至2025年6月30日，佑驾创新累计已为42家整车厂量产，覆盖上汽、长安等主流及合资品牌。不仅如此，佑驾的解决方案还已被多家整车厂的多款出口车型采用，目标市场涵盖欧盟、澳大利亚、墨西哥等国家；并且通过与国际Tier 1企业的合作，佑驾同样已成功切入国际整车厂供应链。

  佑驾创新影响力稳步扩大，这与公司前装产品持续迭代升级有着紧密联系。就拿智驾产品来说，佑驾在2025年上半年密集推出iPilot 4 Plus、iPilot 4 Max等智能驾驶解决方案，以优质供给匹配市场对于中高阶智能驾驶快速增长的新需求。凭借强大产品力，佑驾iPilot系列近期还获得了某头部自主品牌旗下多款主力车型订单。

  智能座舱解决方案作为既能显著提升驾乘安全性与舒适性，同时又能与智能驾驶方案协同配合、放大整体效能的重要一环，佑驾创新在该领域同样进展迅速。也是在去年上半年，佑驾发布了智能座舱DMS一体机iCabin Lite产品，并推出座舱大模型“智能管家BamBam”，实现个性化、场景化功能体验升级。此前，公司座舱业务获全球知名车企定点，全生命周期订单总金额约为人民币3.2亿元。

  伴随整个汽车行业朝着高阶辅助驾驶加速发展，佑驾创新也锚定L4级持续加力。去年以来，佑驾的L4业务潜力快速释放，公司先于2025年2月在苏州落地首个无人小巴项目，此后又于下半年陆续中标鄂州花湖机场、桐乡车路云一体化交通融合感知项目等大订单，并作为世界互联网大会官方指定用车，为参会者提供接驳服务。无独有偶，佑驾还于去年9月发布无人物流品牌小竹，并首发两款车型T5和T8。截至去年11月底，小竹无人车在手订单已达到1400台。

  佑驾创新的L4业务潜力初释，仅2025年上半年该业务贡献营收俨然突破千万，放量趋势已成。可以畅想，不久的将来L4业务很有望成为佑驾的新增长极。这也意味着，在传统优势业务以外，佑驾创新的基本面仍不断有新的看点涌现，公司的成长后劲不可小觑。

  行业长坡厚雪，价值回归箭在弦上

  智能驾驶行业在冰与火的交替锤炼下有序发展，而随着时机逐步成熟，政策东风也已扑面而来。上月中旬，工信部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，获批车辆将在北京、重庆指定区域开展上路试点，这标志着我国L3级自动驾驶正式从测试阶段迈入商业化应用。

  行业视角下，在限定运行设计域ODD 与速度边界下，L3有望率先在高速、封闭或半封闭场景实现复制推广，为城市NOA 与更高阶自动驾驶积累法规、数据与运营经验。感知、算力与系统集成要求显著提升，从而推动各个环节单车价值量持续上行。

  2026年有望成为L3/L4级自动驾驶元年，在这一过程中，具备L4级高阶技术研发能力与海量L2级前装数据积累的企业有望脱颖而出。佑驾创新凭借其全栈自研的平台化体系，既能够将经L4验证的先进算法与安全冗余经验降维释放至L3解决方案，同时也可以将规模量产L2车型收集的复杂工况数据用于反哺模型优化，从而在技术与数据的闭环中为L3的规模化量产筑牢根基。

  需要说明的是，对于佑驾创新而言政策利好还不止于此。根据9月工信部发布的智驾安全相关的强制国标征求意见稿，其中重点提到了“驾驶员状态监测”，这预示着佑驾创新深耕多年的DMS解决方案未来可能成为“行业强制标配”。

  智能驾驶与智能座舱行业长坡厚雪，置身其中已成功蹚出了一条深具特色的从“渐进式”到“跨越式”成长路径的佑驾创新，未来的增长可见度与成长弹性自然均很是值得期待。由此看，作为佑驾重要股东的四维图新会选择继续“捂股”也不难理解了。

  事实上，佑驾创新的稀缺投资价值也的确正在被更多聪明资金所挖掘。日前，恒生指数公司将佑驾创新纳入了“恒生港股通电子主题指数”。恒指作为市场重要风向标，佑驾被纳入上述指数，其指向意义同样值得投资者重视。

  随着政策为行业发展按下“加速键”，早已提前构建起L1-L4全维技术能力，并实现了智驾和座舱业务的深度协同的佑驾创新也已经到了亟待价值重估的关键阶段。

  诚然，短期的事件扰动与情绪影响对佑驾创新的股价产生了一定的影响，但这对于长期关注并想要分享到智驾产业发展红利的投资者而言反而是一次不可多得的机会。展望未来，在政策红利与市场催化的共振下，佑驾创新的股价运行中枢回归到合理水平想必只是时间问题，而眼下或许正是逢低布局的宝贵窗口。