再迈新“锂”程 至源控股（00990）“算力布局”隐现

智通财经APP获悉，5 月 29 日晚，港股上市公司至源控股（00990）发布公告称，子公司签订锂辉石矿购买协议及加工协议，以人民币 3.45 亿元购买 15 万吨锂辉石矿，并加工为锂精矿，以“支持本集团的生产规划及运营连续性”。这是近期公司发布的又一条向锂价值链业务拓展的公告。

值得关注的是，公告还提到，本次交易将为公司“围绕资源、能源及AI基础设施相关产业应用进行业务拓展提供基础”。这是至源控股这家兼具东南亚产业背景、锂价值链布局以及国际贸易网络的公司首次在公告中点明AI及算力业务方向。

公告显示，至源控股与本次交易的对象安徽大中新能源投资约定，公司以每千吨人民币 2300 元的价格，预先锁定采购15万吨锂辉石矿，并限定该批次锂辉石矿平均氧化锂含量不低于 1.2%。本次合同的总价格为 3.45 亿元。双方同时协议约定，本批次矿石将全部加工为锂精矿，总加工费用为 1800 万元。通过锁定高品位锂辉石原矿及选矿加工，至源控股继续向上游锂资源端延伸。

过去一个多月，至源控股围绕锂资源动作频密。4 月 27 日，公司公告拟收购 Tortuga de Oro S.A. 100% 已发行股本，以获得阿根廷阿里扎罗盐湖锂盐项目的布局机会。阿里扎罗盐湖位于南美 “锂三角” 腹地，是全球第六大盐湖，尚未开发。根据此前西藏珠峰（600338.SH）披露的资料，该项目占地约 365 平方公里，预估资源潜力超过 1000 万吨碳酸锂。

5 月初公司公告新增四位董事，其中两人分别在盐湖锂矿和硬岩锂矿产业链上扮演重要角色。董事之一朱海飞通过无锡拓海管理着中国头部盐湖提锂项目股权并购基金 —— 藏青基金。藏青基金通过持有麻米错盐湖、结则茶卡盐湖和龙木错盐湖三大西藏盐湖权益，合计控制碳酸锂资源约 607.7 万吨。

另一位董事林圃生现任大中矿业 (001203.SZ) 董事、总经理。大中矿业持有的锂云母和锂辉石项目合计首采区备案碳酸锂资源约 472 万吨，规划总产能 13 万吨 / 年。

此外，去年9月，至源控股已经就西藏麻米错盐湖项目订立为期10年、涉及20万吨碳酸锂的承购安排。公司已经公告预计今年7月开始采矿生产。

公司执行董事徐航告诉记者，锂矿的背后是整条锂价值链，而锂价值链的背后是储能、电力稳定和绿色算力。至源控股希望通过资源的补强、能源的挖潜，向AI算力方向拓展。“资源支撑能源，能源支撑算力，算力支撑 AI。我们看到了东南亚数据中心建设的风口，希望能够把握机会，逐步打造‘资源 — 能源（储能） — 基础设施 — 算力 —AI 生态’。”

数据显示，受 AI 算力需求大爆发的影响，东南亚数据中心建设风头正劲。过去五年，紧邻新加坡的马来西亚柔佛州成为亚太地区 DC（数据中心）增速最快的区域，容量增长高达 5262%。中美众多大厂纷纷在东南亚布局算力，但有限的电力、土地、水冷等基础设施瓶颈约束了 DC 供给。

正是在这一痛点处，至源控股展现了独特的“破局”潜力。公开资料显示，至源控股在东南亚有多项产业布局，其参股公司 Green Esteel是公认的区域性绿色钢铁龙头，也是整个东南亚绿色钢铁产能规模、HBI（热压块铁）产能领先的企业。Green Esteel在新加坡、马来西亚、印度尼西亚均有生产基地。公司旗下拥有80多年历史的新加坡上市公司BRC Asia、40多年历史的马来西亚Antara HBI工厂，以及近年投资的马来西亚沙巴州绿色钢铁园区等，其钢铁产业链完备、规模庞大，具备充足的电力、土地、水冷和能源资源调度能力。

市场预期，至源控股依托Green Esteel已具备了把传统钢铁产业链积累的能源与基础设施“硬实力”，无缝转化为AI算力时代的“底座”的能力，未来随着公司向“资源—能源—算力—AI生态”的战略跃迁逐步兑现，其估值逻辑有望从单一的贸易平台，向高壁垒的算力基础设施服务商重估，公司后续布局值得期待。