分析师看好数据中心业务前景 高通(QCOM.US)获多家机构上调目标价

智通财经APP获悉，高通(QCOM.US)在投资者日活动上详细阐述了其数据中心业务战略，并大幅上调未来几年非手机业务收入目标，获得多家华尔街机构积极评价。受乐观预期提振，高通股价周四早盘一度上涨5%。其中，摩根士丹利将高通评级从“减持”上调至“持有”，目标价则由146美元大幅上调至231美元。

摩根士丹利分析师Joseph Moore团队在最新报告中表示，高通业务多元化的推进速度超出预期，而这一变化主要受益于数据中心市场机遇远超此前预测。报告指出：“整体来看，高通业务多元化的进展快于我们的预期，而数据中心市场带来的机会比预想中更大。”

摩根士丹利认为，高通近年来通过一系列针对性的收购，为进军数据中心市场奠定了基础。公司最新宣布收购AI软件公司Modular，将进一步强化其AI软件平台能力，与芯片产品路线图形成协同。

花旗则维持对高通“中性”评级，同时将目标价由160美元上调至198美元。花旗指出，高通将2029财年非手机业务收入目标由此前的220亿美元大幅提高至400亿美元，其中超过150亿美元预计将来自数据中心业务。

与此同时，公司还预计，到2029财年非美国通用会计准则每股收益将超过18美元。

花旗表示，此次上调目标价主要反映了高通数据中心业务增长前景和业绩可见性的改善，因此给予公司高于过去三年平均估值水平的估值倍数。

不过，花旗仍维持“中性”评级，原因在于预计2026年存储器成本上涨可能拖累智能手机需求，从而对高通核心手机业务形成压力。

摩根大通同样维持对高通“中性”评级，并给予265美元目标价。摩根大通分析师Joseph Cardoso团队表示，高通数据中心、汽车电子以及物联网(IoT)三大业务的发展速度均快于此前规划。

不过，该行也指出，高通未来仍将面临一定短期挑战。一方面，存储器价格上涨可能导致智能手机市场需求疲软；另一方面，为抢占数据中心市场，公司还需要持续加大研发和资本投入。

尽管如此，摩根大通依然对高通中长期增长前景保持乐观。报告指出，高通已将2029财年非手机业务收入目标提升至400亿美元，几乎较此前目标翻倍，并预计到2029财年，公司营收年均增速有望达到15%，每股收益年均增长约20%，均明显高于2023财年至2026财年期间分别约6%和8%的增长水平。

摩根大通认为，这不仅体现了高通业务结构更加多元化，也意味着公司未来整体财务表现有望迎来明显加速。

加快收入来源多元化对于高通而言尤为重要。长期以来，公司业绩高度依赖智能手机芯片业务，但随着全球智能手机市场增长趋缓，高通正积极寻找新的增长引擎。

摩根大通预计，到2027财年，Android智能手机业务收入将基本持平甚至出现下滑；与此同时，来自苹果(AAPL.US)的手机芯片收入预计将降至约20亿美元，并将在2029财年完全退出。综合来看，上述因素预计将导致高通手机业务收入在2027财年前后减少约50亿至60亿美元。