ETF日报(07.08)丨港股科网板块迎来全线反攻 韩股相关ETF再度下探

智通财经APP获悉，今日港股三大指数全天走强，恒科指表现最好，盘中一度涨逾5%。港股科网板块迎来全线反攻，相关ETF集体走强；全球存储芯片板块遭遇大规模抛售，韩股相关ETF再度下探。截至收盘，恒生指数涨2.99%，报24199.46点，全日成交额3758.35亿港元；恒生科技指数涨4.97%，报4731.02点。港股ETF方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金(02800)收涨3.09%，报24.66港元；南方两倍做多海力士(07709)收跌9.77%，报82.74港元；南方两倍做多三星电子(07747)收跌13.43%，报106.7港元。

行业表现

1.港股科网板块迎来全线反攻，AI产业催化密集落地成为核心驱动力，相关ETF集体走强。截至收盘，港股通互联网ETF富国(159792.SZ)涨6.06%，报0.595元；港股通互联网ETF易方达(513040.SH)涨5.82%，报0.964元；南方恒生科技(03033)涨5.02%，报4.64港元。

近期，AI产业催化密集落地成为恒生科技指数与港股科网股反攻上行的核心驱动力。为此，港股通科技ETF招商基金房俊一分析指出，反弹来自于几重因素共振：一是腾讯混元Hy3发布、阿里通义千问全面切换自研底座并整合企业级Agent，大厂AI从"投入期"步入"商业化兑现期"，阿里云AI相关收入年化ARR突破350亿、占外部收入首超30%，市场开始按"AI受益方"而非"烧钱方"重估；二是南向资金的净流入托底，今日净买入超130亿港元，内资布局意愿强化；三是央行表态外储继续增配港股资产，平台经济政策基调明确转向"赋能创新"。

东吴证券研究团队发布的数据显示，截至6月末，恒生科技指数滚动市盈率为21.90倍，位于成立以来23.60%的历史分位数，意味着当前恒生科技指数估值处于历史低位。这一估值水平为指数反弹提供了估值修复的空间和动力。与此同时，流动性环境的边际改善是本轮反弹的重要驱动因素。劳动力市场降温迹象增强后，市场对美联储进一步加息的担忧阶段性缓和，美元指数一度下探，这有助于缓解新兴市场资金外流压力，对港股流动性形成正面支撑。

2.全球存储芯片板块遭遇大规模抛售，韩股相关ETF再度下探。截至收盘，南方两倍做多三星电子(07747)跌13.43%，报106.7港元；南方两倍做多海力士(07709)跌9.77%，报82.74港元；TR韩国(02848)跌3.6%，报1740港元。

三星电子发布超预期的初步二季度营业利润后股价反跌，市场对存储超级周期是否已临近拐点的担忧盖过了业绩利好。大摩亚太区科技团队分析认为，存储芯片行业正逼近"变化速率顶峰"，DRAM价格同比涨幅收窄、库存改善趋平，短期面临仓位集中、波动加剧、资金轮动压力，股价或阶段性承压。国投证券认为，存储板块的压力主要来自仓位层面而非基本面，作为市场上持仓最集中的板块之一，近期波动率上升使机构维持净敞口变得困难。隔夜美股方面，多数芯片股领跌，费城半导体指数大跌逾4%。

值得关注的是，2026年以来，韩国杠杆ETF规模急剧膨胀。据The Kobeissi Letter数据，其资产管理规模已升至约450亿美元的历史峰值，年初至今增长约800%。另据中金统计，当前全球韩股杠杆ETF总规模达469亿美元，占韩股自由流通市值的1.5%。韩国本土单一股票杠杆ETF推出后，资金和交易高度集中于三星电子、SK海力士等半导体权重股。此前，韩国央行在7月6日发布的金融稳定报告中警告称，与三星电子、SK海力士等个股挂钩的杠杆ETF，可能加剧国内股市的结构性集中度风险，并放大市场的顺周期波动。

机构观点

南方基金观点表示，展望后市，本轮反弹的核心逻辑是"超跌修复+产业催化+资金回流"三重共振，而非单纯的情绪驱动。从空间上看，即便经过近一周的反弹，板块估值仍处于历史极低区间，离合理中枢还有相当距离。从节奏上看，短期连续上涨后可能出现技术性整固，但中期仍有望持续修复。

南方基金认为，核心观察变量有三个：一是南向资金能否持续回流而非短期脉冲；二是AI产业催化能否持续落地，尤其是后续大模型迭代和应用场景拓展；三是7月美联储FOMC会议信号对海外流动性预期的影响。若上述方向能够形成正向共振，板块有望从超跌修复走向基本面驱动的趋势性上行。