富国银行：开源模型浪潮席卷AI圈，微软(MSFT.US)、ServiceNow(NOW.US)将成大赢家

智通财经APP获悉，富国银行近日发布研报指出，开源模型的持续进步对微软(MSFT.US)和ServiceNow(NOW.US)等大型存量平台构成利好。

以Michael Turrin为首的分析师团队表示，开源模型开发正加速推进，代表项目包括月之暗面(Moonshot AI)的Kimi K3、智谱AI(Z.ai)的GLM 5.2以及深度求索(DeepSeek)的DeepSeek V4等。预计美国市场也将随之升温，Meta(META.US)的“Thinking Machines”项目及英伟达(NVDA.US)等厂商同样值得关注。

Turrin团队指出：“越来越多市场参与者主张拥抱开源模型，英伟达于7月24日发出的公开信(获微软、Meta、Palantir、ServiceNow、IBM联署)即为明证。尽管美国前沿实验室的态度更为审慎，但整体来看，对开源模型的接纳对整个生态圈是积极的，将有效降低智能成本，并扩大AI的获取与使用范围。”

分析师进一步阐释，行业正从“拼Token数量”转向“拼价值产出”，其调研结果显示，开源模型因成本更低、锁定效应更弱、安全性与可控性更强而受到越来越多用户的青睐。

客户日益愿意转向“够用就好”的开源模型，以此补充价格高昂的前沿模型，在成本与性能之间寻求更均衡的取舍。这一趋势表明，市场偏好正逐步向输出质量与实际价值倾斜，推动成本曲线优化，最终利好AI消费端。

Turrin团队认为，开源模型的演进对于大型存量软件供应商是积极信号，因为AI天然嵌入工作流之中。“推理成本的下降意味着在已熟悉的成熟应用中获取智能的门槛更低，同时‘一家模型通吃’的市场风险亦随之降低。典型案例便是微软Copilot，智能能力的增强为其本就稳固的安全与企业级定位提供了附加价值。”

此外，智能成本的降低亦将刺激软件开发活动，对Datadog(DDOG.US)、MongoDB(MDB.US)、Atlassian(TEAM.US)和GitLab(GTLB.US)等公司形成提振，但会加速挤压中小规模及细分领域玩家的生存空间。