AI全面赋能创投生态布局，清科控股业绩持续强劲增长

  收入显著增长，盈利大幅提升，股权投资行业“生态”布局龙头，清科控股（01945）交出一份超预期的成绩单。

  智通财经APP了解到，8月12日，清科控股（01945）发布2026年上半年财报，业绩超市场预期，期间实现收入7103万元，同比增长27.2%，毛利润2428万元，同比暴增252.2%，毛利率34.2%，同比提升高达21.8个百分点。该公司盈利能力大幅提升，期内净利润1632万元，同比大幅增长，净利率达23%。

  收入利润双增，尤其是盈利大幅增长，这背后的核心逻辑是什么？

  实际上，该公司以“创投生态+战略投资”为双驱动，正在重塑基本面。一方面打造了股权投资行业“全生态”的产业服务链条，数据、营销、投行证券及培训服务四大业务相互协同，业务规模持续扩张；另一方面凭借“生态”布局优势，加大战略投资人工智能、硬科技等领域的明星企业，不断增厚利润。

  四大业务协同驱动，盈利能力全面强劲提升

  通览清科控股2026年上半年财报，总结一句话：收入大增，业务多面开花，各项业绩指标均强劲增长。

  在收入端，该公司上半年收入实现双位数大幅增长，四大业务协同驱动，其中数据服务表现稳健，期间收入2539万元，营销服务收入2113万元，同比增长26.3%。投行证券服务及培训服务业务均实现高增长，其中投行业务收入1581万元，同比激增255.0%，占比收入提升至22.3%。

  在盈利端，首先是毛利率显著性提升，清科控股上半年毛利率同比大幅提升了21.8个百分点，在过去四个半年度中实现质的飞跃，2023年上半年至2026年上半年，毛利率分别为20.0%、24.5%、12.4%及34.2%。

  细究毛利率变动的原因，2026年上半年，首先是规模增长，叠加在AI全面赋能下，数据业务毛利率水平保持稳定，其他业务毛利率有所上升，其中数据服务及营销服务毛利率分别为41.3%及47.9%，投行证券服务成为盈利亮点，毛利率27.8%。

  除了毛利率外，各项费用水平也全面改善，上半年销售费用及行政费用同比分别下降13.1%及13.8%，费用率分别为7.4%及32.7%，同比下降3.5个百分点及15.4个百分点，相比于往年半年度下降幅度最大。而研发费用率上升，主要是由于AI研发投入的增加。其实在此次降本增效中，AI的赋能也同样重要，通过AI投入，大量减少不必要的冗余成本，全面提升了销售及行政的运营效率。

  值得注意的是，今年以来，该公司战略投资了多个稀缺的AI、硬科技项目，比如1月参与基流科技B+轮；3月参与瞬恒智能天使轮及天使++轮，讯兔科技A轮两个项目；4月参与飞眸医疗天使轮；6月份参与量旋科技D轮，幂级智能天使轮；7月参与星核聚变首轮；8月份参与深度细胞种子轮。基本上每个月都有新的战略投资项目，充分体现该公司“创投生态”的核心优势。

  而股权投资行业正迎来良好的政策及市场发展条件，政策上，2026年政府工作报告和“十五五”规划纲要对创投行业作出历史性顶层定调，支持创投行业发展；市场上，上奇产业通数据显示，2026年上半年，全国一级市场发生融资事件8571笔，同比增长8.38%，已披露融资额近1.7万亿元，而二级市场上市火热，以港股为例，上半年87家新上市公司集资总额达2102亿港元，同比增长达92.1%。

  2026年上半年只是开局，作为行业全生态布局龙头，清科控股也将成为行业未来成长的最大受益标的之一。

  打造创投生态壁垒，叠加提前布局AI、硬科技领域战略投资，未来业绩可期

  智通财经APP了解到，清科控股打造的创投生态圈，通过加速推进全链条业务AI化，原有产品线正在全面迭代升级、重构再造，已然发生了质的蜕变，其“生态”裂变产生的商业变现机会才初步释放。

  数据服务是该公司业务生态的“压舱石”，该服务连接着丰富的创投项目资源。在2025年，公司推出了国内首个AI产业数据系统，深度追踪人工智能产业链的近50个细分领域，覆盖从基础硬件、算法模型到行业应用的全链条，随后，推出业内首个垂直大模型应用平台—CapAI，再次重塑“募、投、管、退”全链条决策逻辑。CapAI基于该公司的独家创投数据训练，有着不可复制的行业壁垒。

  截止2026年6月，该公司的清科数据有合共近40万名注册用户，继续保持增长趋势。清科数据目前拥有二十余年积累的专有行业大数据。在CapAI赋能下，清科数据完成了全方位智能升级，能够实现产业链分析、基金业绩穿透、项目匹配等功能，助力用户的高效智能决策。此外，该公司每年都举办投资价值评选，主要标的为早期融资阶段的未上市高成长企业。该公司还提供清科研究以及清科咨询等研究类报告，覆盖AI、先进制造、芯片半导体、医疗健康等行业。全方位为资金端提供高效的服务助力决策。同时，也为国家监管部门和行业协会提供政策研究支持。

  而营销服务和培训服务是项目端和资金端的重要连接桥梁，“酒香也怕巷子深”，该业务通过线上线下精准的传递信息触达资金持有者。在线上，投资界为重要的平台，提供优质的股权投资行业内容，积累线上投资人，截止2026月6月其线上平台（包括网站及第三方平台）累计超过400万名用户；在线下，通过举办品牌活动及定制活动，筛选优质的投资者，比如其每年评选TOP100投资人，2026年已连续举办十一届。而今年推出的新品牌活动“SuperLink”，则进一步建立科学家、企业家、投资人之间的深度链接，为科创助力、赋能。

  左手项目端，右手资金端，并通过培训业务强化两端数据的粘结性，让数据生态更加的稳固，清科控股打造了行业牢不可摧的护城河。

  该公司通过沙丘投研院及清科投资研修院提供线上线下课程，目标客户包括企业家、高成长企业创始人、公司股东及高管、投资人、高净值个人、家族继承人及股权投资行业人士，

  并通过提供定制培训服务，为机构客户，包括政府机构及大型企业。相当于，该公司把项目端的创投资和资金端的投资者集中在了一起，搭建起了“创”与“投”双向赋能的人脉生态。截止2026年6月，该公司旗下的沙丘投研院已培养近1000位企业家与投资人校友。

  创投生态布局，使得清科控股具备“春江水暖鸭先知”的的感知能力，这为公司主动性策略带来机会。投行证券服务为该公司主动性策略的业务之一，主要提供服务包括线下投行服务、私募及并购咨询服务以及二级市场全方位交易服务等，2025年下半年以来该业务获得高速发展，业绩井喷式增长，这主要得益于，港股IPO新规后，大量的内地上市公司及准上市公司纷纷赴港上市，公司前期储备项目陆续落地。随着中国市场韧性与活力稳步提升，清科国际正依托二十余年创投行业积淀及资源优势，积极拓展跨境及境外的投资银行、证券交易、资产管理、结构性融资等业务。

  另外，该公司于2025年下半年正式启动战略投资业务，同样是主动性策略之一，但该业务更具前瞻性，深度布局人工智能、生命科学、量子科技、脑机接口，以及其它前沿科技及未来产业等国家战略性新兴领域。该公司拥有二十余年行业洞察与生态优势，无论是在项目上还是投资上，强大的生态资源，能够精准捕捉稀缺的高科技标的。

  比如今年该公司参与了基流科技B+轮融资，布局AI算力领域，在今年4月已递表港股，量旋科技完成D轮10亿元融资，布局量子计算领域，及星核聚变8.3亿首轮融资，布局核聚变领域，等等。战略投资的项目预计未来估值上升，将为该公司带来账目收益，若成功登录资本市场，那将是一笔可观的溢价。以长鑫科技为例，阿里作为早期投资者投入76亿元，上市后账目浮盈超1600亿元。战略投资具备高额的投资回报，拥有生态全链路的清科比其他机构投资者嗅觉更灵敏，或可率先布局。

  纵观海内外市场，创投生态全链路布局的屈指可数，多数参与者为单一链路业务，而清科控股是行业布局范围最大、行业认可度最高的生态龙头标的，这也使得该公司在面对经济周期以及行情周期时更具业绩韧性。

  综合看来，清科控股此次业绩大增是其在创投生态布局下，AI全方位赋能，四大业务协同驱动，其中投行证券服务业务业绩持续爆发，大幅提升了整体毛利率水平。而战略投资业务也开始释放收益，增厚公司利润，且AI赋能下各项费用水平优化，股东回报率有较大的上升空间。

  股权投资行业正迎来大风口，清科控股凭借创投“生态壁垒”，手握稀缺资源，通过生态服务以及主动性业务策略，有望在未来几年获得业绩持续加速增长的机遇以及估值持续上升的投资机会