黄金到底有没有投资价值？来看看世界黄金协会年度报告

黄金这个东西很多人喜欢，但也有很多人觉得黄金没什么投资价值。最近几年我对黄金这类资产的看法也有变化，不知道是不是年龄越来越大的缘故，对黄金的兴趣也越来越大。

今天向大家介绍的这份报告来自世界黄金协会，看他的网址就很厉害：www.gold.org 。这份报告很短，我把自己认为很有意思的数据摘出来咱们一起看看。

一、2017年金价涨幅仅次于股票

2017年金价是上涨的，并且是2010年以来的最大涨幅。世界黄金协会给出了三种货币计算的金价涨幅：美元黄金上涨13.5%、人民币黄金上涨3.5%、印度卢比黄金上涨5.1%。

从年度涨幅来看，黄金虽然比不上股票，但是超过石油等大宗商品，尤其是超过了白银。可以说，黄金这项资产在2017年收益超越大部分资产。具体看下图：

这里需要额外提醒一下，我曾经认为黄金与白银的价格比在60倍左右是合理的，但是现在已经达到80倍。咱们最近或许可以试试金银价格比套利（做空1克黄金、做多80克白银）。

二、黄金价格是长期上涨的

看到黄金价格上涨，肯定有前几年高位被套的同学要抗议了。一年的上涨确实说明不了什么，可是对于黄金这种资产，十年内的波动也同样说明不了什么。

或许世界黄金协会也担心大家翻前几年金价下跌的老账，所以接下来列出了黄金价格长期走势。

世界黄金协会认为，2017年的金价上涨并不是特例。只要把时间放长到10年以上，黄金与各类资产相比都不算逊色。起码从1971年以后这半个时间来看，黄金确实是能够承担财富传承的资产。

从咱们近10年的经验看，似乎有很多资产可以代替黄金，例如股票、银行存款、比特币、古董收藏等等。问题是，这些资产有多少可以持续几十年上百年不变呢？

中国的股票市场从90年代才恢复，大家普遍买基金是2002年之后的事情了。持有货币也可能遭遇恶性贬值，例如南美洲和非洲的很多国家，货币在这几十年里已经贬值成废纸。能像马未都那样在80年代买入古董倒是可以挣大钱，问题是一般人没那眼力，现在涨起来也未必敢继续跟。比特币倒是经常把自己比喻成未来的黄金，但这个新玩意到底能不能经得住历史考研很难说，毕竟人类对黄金的崇拜已经持续上千年。

个人认为，如果你想把财富传承给50年后那个未来的自己，黄金还真有可能是最佳选择。

三、2018年值得持有黄金

世界黄金协会嘛，当然要为黄金摇旗呐喊了。报告里没有明确说2018年黄金肯定会涨，主要是他们不敢，但给出的理由都是强调金价会继续上涨。

1. 经济增长将推动黄金需求

中国已经是全世界最大的黄金市场，而且中国人对黄金饰品和收藏金条的需求仍然在不断上升。2017年前三季度，中国人对黄金的消费需求增长了12%，美国人的黄金需求也恢复到七年来最高水平。

2. 紧缩的货币政策对黄金利好

简单说，前几年货币政策宽松的时候，像股票和房子这样的资产会升值很快，可以理解为钱太多了。现在美国已经进入加息通道，咱们国家的监管部门也明确提出个人家庭要去杠杆，大家可以理解为钱越来越少。

插一句题外话，“去杠杆”是要真流血真死人的，现在这么一团和气真不像去杠杆该有的惨样

3. 发生危机的时候金价会涨

“乱世藏金”这个道理没啥可多说的，各种危机发生的时候金价都会猛涨。报告给出了下面这张图：

上图中每组图案里都是三根线，第一根是标普500指数的，代表美国股市；第二根是黄金收益；第三根是VIX，市场波动指数，这个越大代表危机越大。

这就很容易理解为什么说黄金是“避险资产”了吧？大部分资产都是跟着经济形势同时向好或向坏的，黄金正好跟他们相反，其他资产倒霉的时候才是黄金的好日子。

这份报告的内容大致就是上面这些，下面这个图也是从官网拷下来的，特别有意思：In Gold We Trust 。如果把这句话里的黄金“Gold”换成上帝“God”，就是美元钞票上印的那句话：In God We Trust ，我们信仰上帝。