上市公司掀起一大波回购增持潮 上交所：支持！

来源：上海证券报

本周，沪市首份半年报将亮相，从目前的预告情况看，沪市公司整体上经营积极向好，盈利能力不断增强，资产质量稳步提升。

现阶段，沪市公司整体估值已处于较低水平。近期又有多家公司披露了回购股份或股东增持方案，彰显了信心，提振了人气。

估值处于合理偏低水平

总体看，与主要经济体资本市场相比较，目前沪市整体及大盘蓝筹股的估值均处于合理偏低水平。

经过本轮风险释放后，其投资价值开始显现。

上交所的数据显示，就历史比较看：

截至7月6日，上证综指的市盈率为13.1倍，与（2016年）2638点时基本持平（考虑到盈利增长水平，价格水平实际已低于2638点时）；

市盈率中位数为28.2倍，与2014年7月上轮牛市初期（上证综指2000点至2200点）时水平基本一致，接近2013年6月（上证综指探底1850点）时26倍左右的水平。

与国际市场比较，从可比角度看，代表沪市大盘蓝筹股的上证50指数整体市盈率9.9倍，在全球范围内处于偏低水平，明显低于美股市场大盘股指数（道琼斯工业平均指数和标普500指数均为近24倍）。

从破净情况看，沪市目前162家上市公司最新收盘价低于每股净资产价格。考虑到目前市场对2018年业绩增速预期并不悲观，当前指数和蓝筹股的运行区间具备一定的业绩支撑，A股的投资价值已开始显现。

龙头公司业绩增长韧性强

2017年，沪市公司业绩再上新台阶，2018年上半年，这一强势是否会延续？

数据进一步显示，行业龙头集聚的沪市公司业绩增长韧性增强，业绩增长动力加快转换。

2017年，沪市公司实现营业收入27.97万亿元、净利润2.62万亿元，分别增长14.46%、18.55%，增幅创近年新高。

2018年上半年，根据业绩预告情况，沪市公司业绩继续保持稳健增长。截至7月6日，沪市128家公司披露上半年业绩预告。

其中主流是预喜，包括业绩预增71家，扭亏为盈10家，有34家公司业绩预增幅度在50%以上，18家公司在100%以上。

分行业看，业绩预增主要集中在化工、医药两个板块。

如化工板块的华鲁恒升(行情600426,诊股)预计净利润为16亿至17亿元，同比增幅202%至211%；浙江龙盛(行情600352,诊股)预计净利润22亿至24亿元，同比增长120%至140%。

此外，以计算机、通信及其他电子设备制造业为代表的新兴行业表现依然良好。

如火炬电子(行情603678,诊股)预计净利润为1.7亿至1.9亿元，同比增长50%至65%。

传统行业方面，安阳钢铁(行情600569,诊股)预告上半年实现净利润9亿至10.5亿元，同比增幅在31倍至37倍；中国石油(行情601857,诊股)预计上半年净利润同比大幅增加。今年新上市的公司中，八成以上披露业绩预告的都预计上半年业绩可实现同比增长。

并购重组助推高质量发展

2018年上半年，沪市公司并购重组也可圈可点，在国企改革、新经济发展、产业并购方面都有不少亮眼案例，延续了近年来的良好态势，质量配比更为合理，扶优限劣效果彰显。

上半年，沪市发生并购重组397家次，交易金额合计达3848亿元，同比分别增长10.6%、31.1%。

重大资产重组方面，有62家公司启动重组，交易金额合计达2064亿元，同比分别增长26.5%、48.8%。

总体来看，上半年沪市公司重组紧密围绕供给侧结构性改革、高质量发展实体经济，聚焦主业发展和转型升级，产业结构的不断调整构成了发展进程。

国企改革方面，中国铝业(行情601600,诊股)、中国船舶、中船防务(行情600685,诊股)分别推出市场化债转股方案，进一步优化资本结构，为央企去杠杆提供资本市场的解决方案。

新经济发展方面，SST前锋(行情600733,诊股)完成收购国内新能源车龙头企业之一的北汽新能源，同时解决了困扰上市公司多年的股权分置改革问题。

产业并购方面，万华化学(行情600309,诊股)收购BC公司，实现更为完整的石化产品产业链布局，产能进入行业前三；曲美家居(行情603818,诊股)收购挪威著名的高端家居制造商，对公司现有产品线形成有效补充。

上交所支持回购增持提振信心

一批上市公司及大股东也充分表明了对未来发展的信心。今年以来，沪市有多家上市公司披露大股东增持、股份回购等相关公告。

据初步统计，沪市公司中已有201家（次）披露大股东及董监高增持计划，累计承诺增持金额超过300亿元。大股东实际已增持金额约167亿元。

其中，隆基股份(行情601012,诊股)股东陕西煤业(行情601225,诊股)基于对公司未来的发展前景和业务模式的看好，拟增持不超过4.99%的公司股份；中铁工业(行情600528,诊股)控股股东中国中铁(行情601390,诊股)基于对公司价值的认可及对未来持续稳定发展的信心，拟增持不超过2%的公司股份。

同时，沪市已有21家上市公司披露回购预案，拟回购金额101亿元。

其中，均胜电子(行情600699,诊股)表示，为有效维护广大投资者利益和提升市场对公司价值的认可，决定拟以自有资金回购公司股份，金额不超过22亿元；浙数文化(行情600633,诊股)基于对公司价值的高度认可和维护广大股东利益的考虑，计划回购公司股份，金额不超过8亿元。

上交所表示，上市公司及其大股东回购或增持公司股份，通常表明其对公司经营和发展的坚定信心，多数情况下也意味着当前公司股价具备一定的长期投资价值。

上交所将继续支持具备条件的沪市公司积极通过增持、回购等方式，提升投资者信心，稳定市场预期。