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广州一篮子场内期权招商教您交易过程中要注意的问题

都市牧场都市牧场 2018-08-08 15:27:49
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找交易的能力:

这里讲的找交易,并不是直接在期权工具上找,初始练盘的功课,就是从标的物上找适合套入期权策略的交易机会,这部分的找交易能力是原本投资者就有的,可以回想一下交易期货之前的观盘过程,投资人在出手做多或做空之前,一定对盘面有观点与看法,才出手建仓,这些对于标的物未来一段时间的看法,通常已经包括涨跌,进一步可以衍生出慢慢涨,快快跌,盘整,突破,涨不过,跌不破等等的看法,这些观点几乎是原本期货盘手就有的观盘能力,期权出现后,只要多做一步,把标的物行情观点套在对的利润与策略上,这听起来很容易,但从客户的反馈中,却是超过我想象的困难,或者换一个角度说,练盘的一步,不是找交易,而是把交易套对套好,而这步,没有练盘,不会对的。

交易技巧:拿单子的技巧

期权合约众多,除了交易规则的不同之外,交易面的部份,提醒两点注意,第一是流动性的部分,目前上市的三个品种,商品期权流动性因为还在稳妥运行的时间窗口内,暂时大量的交易需要有点耐性,但买卖报价部分,在平值与浅虚值合约上,应该都没问题,除非是深度的合约,要注意一下买卖价差,50ETF期权的流动性已经相当好了,没甚么太大问题,如果遇到报价太宽,别忘了有询价功能可用。第二是合约的选择,从买方与卖方的角度解释比较容易理解,如果选择的是买方,通常会是虚值几檔选择的行权价最好是对标的价格的预期有机会超过选择行权价的1-2檔距离这样的效果将是最好的,若选择的是卖方,对于行情看法不需要那么精细,选择一个压力位或支撑位的行权价,或者待市场更成熟之后,可以找持仓量明显大的行权价,当成卖方选择的参考,可以直接选大的,或者若担心安全,可以选择再往外推一檔。

资金运用:

期货操作喜欢讲半仓全仓的,期权因为还有权利金的收支,所以买方与卖方的资金运用必须分开看,期权策略众多且复杂,先不考虑那么多,把单腿的使用先搞清楚,买方部分,单笔买方权利金最好低于资金的5%,全部买方资金加总最好不超过10%,当然这还要看资金规模与资金属性而定,只是个思路,必须个性调整;卖方部分使用的是保证金,跟期货不同的是做错方向,保证金的增加比期货的线性还大所以开期权卖方的保证金使用比率必须比期货更低,建议单笔期权卖方,保证金使用率大概不超过资金的10%,所有期权卖方保证金加总不超过资金的30%,同样要根据各种性质进行个性化调整。

风险控制:

同样解释单腿的买方与卖方,买方部分,可以可虑三种方式,一是考虑行情观点的正确与否,既然买方建仓,就是希望行情走得比较迅速,如果建仓之后不如预期还反向,那么空间上的止损点位若点到了,就必须止损,二是从权利金的亏损幅度控制,若买入期权支付50的权利金,当权利金跌到某个幅度,譬如40的时候,进行止损,当然这个幅度也是一个方法阀值还是需要投资者自己设置三是用时间控制,买方每天都耗损时间价值,当有迅速涨跌的观点时,最好在建仓前再给个等待行情发动的时间,譬如一周,万一开仓一周后,行情还没发动,即使利润没甚么盈亏,也没到止损,还是必须先平仓出场,重新观察下一个交易机会;卖方部分,一样可以用空间的止损以及权利金的亏损幅度来控制,另外也可以用损益平衡点当成参考,结合技术点位使用,通常效果不错。

情绪管理:

与其说是情绪管理,不如说是情绪适应,适应甚么呢?主要是权利金损益的变动,因为杠杆很大,当标的物出现3-5%的波动时,权利金变动幅度很轻松的超过一倍甚至数倍数十倍,这样的损益波动是投资者之前没适应过的,盘中权利金的跑动常常让投资者血脉喷张,生不如死,同时容易把贪婪跟恐惧的心理弱点放大数倍,这部分没有好方法,如果觉得权利金波动超过心脏负荷,可以把仓位降下来,不然就只有接受它,适应它,习惯它了。

练手只是起手式:

前面写的五种交易能力是理解期权之后的总结,这些东西如果不去练盘验证,最后仍是书上的知识,所以练手只是学习期权的起手式,这些马步必须扎好扎满,在期权学习的路径上,是无法跳过的步骤马步没扎好,哪里也去不了。

 

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