盛文兵：本周聚焦非农数据，黄金即将引爆

上周五，美元指数延续下行之势，并失守106关口，最终收跌0.31%，报105.70。美债收益率有所下行，两年期美债收益率跌破4.2%关口，最终收报4.167%，10年期美债收益率同样跌破4.2%关口，收报4.174%。美股上周五提前收盘，道指收涨0.42%、标普500指数涨0.56%、纳指涨0.83%。部分明星科技股走强，特斯拉(TSLA.O)涨超3%、英伟达(NVDA.O)、阿斯麦(ASML.O)涨超2%。

周一风险预警

☆15点，英国将公布11月Nationwide房价指数月率；

☆16点50分，法国将公布11月制造业PMI终值；

☆16点55分，德国将公布11月制造业PMI终值；

☆17点，欧元区将公布11月制造业PMI终值；

☆17点30分，英国11月制造业PMI终值；

☆18点，欧元区将公布10月失业率；

☆22点45分，美国将公布11月标普全球制造业PMI终值；

☆23点，美国将公布11月ISM制造业PMI以及美国10月营建支出月率；

☆次日4点15分，美联储理事沃勒发表讲话；

☆次日5点30分，纽约联储主席威廉姆斯将参加一场对话。

特朗普在11月的胜选引发了市场的广泛关注，投资者普遍预期其将实施大规模财政支出、提高关税和收紧边境控制的政策。这些预期在一定程度上提振了美元，使其在11月上涨1.8%。美元的强势表现对黄金形成了压力，因为黄金通常与美元呈反向关系。此外，特朗普承诺的关税政策可能会刺激通胀，这使得美联储在降息方面的态度变得更加谨慎。

尽管特朗普的关税政策尚不明确，但这种不确定性可能会促使经济增长放缓，从而在避险情绪上反而对黄金市场形成支撑。投资者在面对潜在的经济波动时，可能会转向黄金作为避险资产。

本周将公布的美国非农就业报告备受关注，预计将为市场提供关于美国经济健康状况的新视角。非农就业数据将为美联储的利率路径提供更清晰的趋势图。强劲的就业数据可能进一步削弱市场对美联储降息的预期，并加剧对通胀的警惕。

CME FedWatch工具显示，市场普遍预计美联储将在12月17-18日的会议上降息25个基点的概率为66%，但在1月再次降息的概率仅为17%。如若非农就业数据表现强劲，可能会动摇市场对降息的信心，并导致股市出现抛售。

美联储主席鲍威尔在11月早些时候指出，当前的就业市场稳健，通胀率仍高于2%的目标，因此美联储不需要急于降低利率。这一言论表明，美联储在未来的政策走向上可能会更加谨慎，进而对黄金价格产生影响。

持续的地缘政治紧张局势也为黄金市场提供了一定的支撑。尽管美元走强，但全球不确定性依然推动了黄金作为避险资产的需求。投资者对以色列-真主党冲突等地缘政治事件的关注，可能会促使他们转向黄金以规避风险。并且随着地缘政治风险的上升，黄金的吸引力可能会进一步增强。

①特朗普的关税政策尚不明确，这种政策的不明确性会促使经济放缓，从而在避险情绪上反而对黄金市场形成支撑。

②俄乌冲突和中东地缘冲突，持续为黄金提供了一定的支撑。

③本周美非农数据即将公布，就业数据将为美联储的利率路径提供更清晰的趋势图。

综上所述，黄金日内低多为主。

投资者关注下方4小时支撑区域，黄金价格回调企稳后做多黄金。

最近的中东局势对原油市场的影响显著。黎巴嫩官方通讯社报道称，四辆以色列坦克进入黎巴嫩边境村庄，尽管双方相互指责违反停火协议，但周三生效的停火协议降低了石油的风险溢价，进而使油价走低。市场普遍认为，虽然冲突持续，但并未中断石油供应，预计未来几年的供应将更加充足。

国际能源署（IEA）预测，2025年全球石油供应可能过剩，预计供应过剩将超过100万桶/日，相当于全球产量的1%以上。当前的市场情况暗示，明年油价可能低于2024年的平均水平，这反映出市场对未来供应充足的预期。

OPEC+的政策会议原定于12月1日召开，但已推迟至12月5日。市场普遍预计，OPEC+将在此次会议上决定进一步延长减产，以应对全球供应过剩的风险。OPEC+的减产政策在一定程度上支撑了油价，但随着全球经济前景的变化以及供应链恢复，市场对于减产的依赖性可能会减弱。

当前油市面临的挑战不仅来自于地缘政治和OPEC+的政策，还包括全球经济复苏的步伐和需求变化。尽管市场对油价的短期波动保持警惕，但长期来看，全球经济的复苏仍然是支撑油价的重要因素。

此外，黑色星期五的消费者支出数据表明，虽然实体店的消费疲软，但网上消费的强劲增长显示出消费模式的变化。这种变化可能在一定程度上影响石油需求，特别是在运输和物流方面的需求。

①OPEC+有可能延长减产，这为原油提供了一定的支撑。

②以色列的坦克开进黎巴嫩地区，引发原油供应担忧。

③本周投资者需要重点关注美国非农就业报告数据对原油供需平衡的影响

综上所述，今日原油参与做多为主。

今日投资者关注下方1小时支撑区域，回调企稳后参与原油多头。

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