盛文兵：黄金周线连续上涨

  全球政治局势的紧张是推动避险需求的主要因素之一。美国总统特朗普宣布对墨西哥和加拿大加征关税，尽管暂时延缓了一个月，但市场对未来政策的不确定性仍然存在。这种不确定性促使投资者将资金转向黄金等避险资产，以规避潜在的市场波动风险。

  全球经济增长放缓的预期也加剧了市场的不确定性。美国非农就业数据疲软，1月新增就业岗位仅为14.3万个，低于市场预期的17万个。尽管失业率保持在4%的低水平，但就业增长放缓可能预示着美国经济复苏步伐减缓，这进一步提升了黄金的避险吸引力。

  全球央行持续增持黄金，为金价提供了长期支撑。亚洲大国央行自去年7月以来连续增持黄金，1月份增购了五吨，将黄金储备提高到2285吨。虽然其黄金储备在其外汇储备中的比例仅为5%，但这一趋势表明中国可能继续增加黄金储备，以多样化其外汇资产。

  除亚洲大国外，波兰、捷克和乌兹别克斯坦等国也在增加黄金储备。根据世界黄金协会的数据，2024年全球央行黄金购买量达到1045吨，远超过去十年的年均水平。这表明央行对黄金的需求依然强劲，进一步支撑了金价。

  除了非农就业数据外，美国的ISM制造业指数在1月份超过预期，达到50.9，显示出制造业的复苏势头。然而，服务业的PMI和ISM指数的下滑反映了经济增长的不平衡性。这种不平衡性增加了市场对经济前景的担忧，推动了避险需求。

  欧元区核心通胀数据略高于预期，1月份年化通胀率为2.5%。能源价格上涨是主要推动因素，尽管食品通胀有所回落。通胀数据的上升可能会影响欧洲央行的货币政策决策，从而间接影响黄金市场。

  展望下周，美国将发布1月份的消费者价格指数（CPI），这一数据将成为市场关注的焦点。如果CPI数据表现强劲，可能加大市场对美联储加息的预期，对金价构成压力。反之，若通胀数据疲软，可能进一步支撑金价上涨。

  同时华盛顿的政治局势仍然是黄金市场的重要变量。特朗普政府的关税政策新动向可能继续影响市场情绪。尽管对墨西哥和加拿大的关税措施暂时延缓，但投资者需密切关注事态发展。

  ①川普加增关税这种不确定性促使投资者将资金转向黄金等避险资产。

  ②全球经济增长放缓的预期也加剧了市场的不确定性，进一步提升了黄金的避险吸引力。

  ③全球央行持续增持黄金，为金价提供了长期支撑。

  ④美国经济数据的反映了经济增长的不平衡性，推动了黄金的避险需求。

  综合来看，目前黄金市场基本面以利多为主，下周投资者优先关注黄金下方4小时上升趋势线支撑2845区域，黄金下周回调企稳后参与黄金多头。

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