独树一帜！亏损超240亿，商汤市值则破1300亿元！

文/杨剑勇

在国内有四大AI独角兽在过去几年间吸睛无数，分别是商汤、旷视、云从与依图科技，它们被视为AI四小龙。需要指出的是，对于AI独角兽来说，面对科技巨头竞争以及盈利能力，且长期亏损得不到输血甚至会面临风险。至此，AI独角兽们需要不断融资，尤其科创板推出后，一些独角兽创新企业将融资渠道转向科创板，包括依图科技（已终止）、云从科技、云知声（已终止）、旷视、云天励飞等均提交申请。

商汤市值超1400亿，AI独角兽依深陷巨额亏损困境

AI企业扎堆IPO现象，相比其它四小龙不同的是，商汤科技则选择在港上市。且已经先于它们成功IPO，募资55.52亿港元，于今日在港交所上市交易，得到大幅上涨，最高涨幅达23%，市值一度逼近1600亿港元。遗憾的是，短线冲高后开始大幅收窄，最终首日挂牌收涨7.27%，市值为1375亿港元（约176亿美元）。

根据弗若斯特沙利文报告显示，以2020年收入计，商汤是亚洲最大的人工智能软件公司以及中国最大的计算机视觉软件提供商。但就笔者看来，技术落地、持续的亏损、竞争加剧等诸多因素，是目前AI独角兽共同的困境，特别是盈利是当前最大难题，商业落地能力以及巨额亏损是争议焦点。根据商汤披露的数据显示，最近三年半亏损超240亿元。

2018年、2019年、2020年及2021年上半年，商汤分别亏损34.32亿元、49.67亿元、121.58亿元、37.13亿元，三年半累计亏损242.7亿元。在这期间，经调整亏损净额分别为1.5亿元、11.55亿元、7.07亿元、5.78亿元，三年半经调整亏损总额为25.9亿元。其它AI四小龙同样在过去很长一段时间录得巨额亏损。

云从科技2018年、2019年和2020年，亏损分别为1.81亿、17.08亿、6.9亿元，2021年上半年亏损3.23亿元，近三年半累计亏损29亿元，而依图科技在这期间亏损超72亿元，还有包括旷视、云天励飞等AI独角兽同样也处在亏损局面下。额外要指出的是，人工智能属于技术密集型行业，各AI独角兽因持续高投入研发，且收入规模无法覆盖大规模研发投入及市场开拓等，继而将面临继续亏损的风险，且亏损还存在呈现逐年上升的趋势，引发对AI独角兽前景担忧。

其中，商汤科技在提交申请资料中谈到，自成立以来，已经连续产生经营亏损和净亏损。并预计2021年录得净亏损大幅增加。同时无法在未来实现或继续保持盈利能力。相比持续性的亏损，营收增长则表现强劲。2018年营收18.53亿元，到2020年增长至34.46亿元，年复合增长率为36.4%。

人工智能市场前景广阔，行业呈现群雄逐鹿的竞争格局

另根据IDC机构数据显示，在中国人工智能之计算机视觉应用市场份额中，商汤科技份额最高，位居行业榜首。其次是旷视、海康威视、云从和创新奇智。2021年上半年，我国计算机视觉市场达9.9亿美元，同比增长高达33.0%。前五大厂商已经能够跻身世界领先行列。

此外，上半年，我国人工智能整体市场规模达21.8亿美元，相比去年同期增速42.2%。通过IDC2021上半年人工智能市场份额报告中可以看出，整体市场已经从2020年的疫情影响中恢复。一方面，行业用户进行数字化转型、智能化升级是原生内在需求；另一方面，AI技术也在不断进步与成熟。此外，AI企业登录资本市场也为整体行业发展带来利好，三方面因素驱动了人工智能市场的持续增长。对于人工智能赛道上的玩家们来说，将会继续收获人工智能市场发展红利。

当然，人工智能市场汇聚了众多重量级玩家。伴随着人工智能技术日益成熟，行业呈现出群雄逐鹿的竞争态势。不仅有华为、BAT重量级的巨头，还有来自海康威视、大华、科大讯飞等细分市场的巨头。商汤在披露中指出：竞争对手可能拥有更长的企业运营历史，或将已经/将要获得比我们更多的财务资源、更为先进的技术能力以及更广泛的客户群体及关系。还有，随着商汤向云服务等领域扩张，竞争对手，竞争的基础将有所不同，可能面临更多的竞争对手。

竞争加剧可能导致销量下降、价格下降、利润率下降或失去市场份额。在此之前，笔者曾指出，在人工智能赛道上的玩家们，最终比拼的是技术落地能力，这也是衡量AI实力重要依据。诸如阿里云，人工智能、物联网等众多创新通过云端助力全数智化得到广泛应用。而百度智能云凭借“云智一体”的独特能力，正在加速为千行百业产业智能化转型。

华为的5G、物联网、云计算和人工智能等技术在全球具有话语权。将技术成果，把操作系统、数据库、人工智能等技术，通过云服务方式提供给千行百业的客户、伙伴和开发者，让创新触手可及。科大讯飞同样也是一家践行人工智能应用落地的厂商，其人工智能技术在城市、教育、医疗、生活、办公等诸多领域得到广泛应用。因收获人工智能红利，科大讯飞市值也突破千亿大关，截止目前市值为1202亿元。

整体来说，因科技巨头完善的服务、场景落地能力等诸多因素，利用人工智能助力各界转型升级的同时，也在收获行业发展红利。对于AI独角兽来说，面对日益激烈的竞争环境，能否保持持续增长，也存在争议。当前，商汤AI落地场景主要在智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大板块。尤其智慧商业与智慧城市是核心板块，两者占总收入比例为86.8%，能看出在这两条赛道上的商汤AI实力。

最后

自1956年首次提出人工智能以来，经过几轮起伏，如今迎来最好的发展时代，各行各业利用人工智能技术进行数字化转型，人工智能技术以前所未有的方式进入我们视野。一个以人工智能为核心的时代来临，与各行业融合成为不可逆转的趋势，驱动各行各业智能化转型升级，由此也推动人工智能应用市场高速发展。

2021年，包括软件、硬件和服务在内的人工智能市场达到3275亿美元。到2024年该市场总收入将达5543亿美元。这一数据来自IDC。对于利用人工智能技术扎根垂直行业应用的创新企业将会迎来爆发式发展，迎来最好的发展时期。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，并获得网易2020年度最具影响力奖，致力于深度解读物联网、云计算和人工智能等前沿科技，观点和研究策略被众多权威媒体和知名企业引用。