优刻得年后暴涨177%：是价值重估还是击鼓传花？

  文/杨剑勇

  长期以来，优刻得在资本市场表现低迷。然而，今年春节后则持续飙升。其中20cm的涨停就收获4个，短短8个交易日，股价累计涨幅高达177%，市值达到173亿元。

  需要指出的是，2020年年初，优刻得登陆科创板市场，当时顶着云计算第一股光环，上市之初风光无限，备受资本青睐，市值最高达532亿元。遗憾的是，短暂的高光时刻后，便一路震荡下行，令人惋惜。

  如今，随着DeepSeek的横空出世，低廉的成本及开源与卓越的性能，各行各业纷纷全面接入。由此，市场掀起一轮爆炒DeepSeek概念，优刻得的炒作逻辑就是DeepSeek概念。

  尽管相继披露与DeepSeek进行了全系列模型适配工作，对业务开展无实质影响，但依然没有阻止投资者追捧。优刻得多次发布交易异常波动公告，称DeepSeek为开源大模型，各家厂商均可根据自身需求对其进行模型的适配与本地化部署，任何用户可免费基于该模型开展相关业务。并指出，公司近期也与DeepSeek进行了全系列模型适配工作，目前对业务开展无实质影响。

  有意思的是，越是发布异常公告，越是上涨。核心因素在于DeepSeek的热度不减，在DeepSeek概念带动下，市场持续发酵。

  那么，对于优刻得来说，是价值重估还是资本狂欢？就笔者来看，DeepSeek到来，改变了整个AI生态圈，并让更多企业通过低成本部署AI应用，但面对资本市场爆炒DeepSeek概念，也应理性看待，谨防过度炒作，从而成为高位接盘侠，最终要回归企业经营自身。

  优刻得所处云计算赛道，但玩家众多，且马太效应严重，主要集中在阿里、华为、腾讯等少数云厂商手中，从而导致中小云厂商愈发艰难，业绩低迷、持续亏损。

  2024年，优刻得预计亏损为2.38亿元，尽管亏损有所收窄，但持续性亏损依然得不到改善。自2020年至今，累计亏损为超19亿元。在这期间，营收也表现低迷，呈现下降态势。

  庆幸的是，随着生成式AI时代的到来，为中小云厂商释放了新一轮发展机遇。对于优刻得而言，在智算业务方面加大投入，其智算平台帮助大模型公司提高训练效率、优化模型性能、降低开发成本，推动AI大模型在各行业领域的发展和应用的同时，从而驱动营收有望得到恢复增长。

  其中，优刻得为智谱AI提供底层算力基础设施支持，基于优刻得的智算中心，智谱AI已构建超千卡规模的大模型训练和推理集群。预计2024年与智谱华章发生的关联交易金额为9600万元。

  与此同时，DeepSeek开源模型成为当前科技热点，优刻得也与DeepSeek进行了全系列模型适配工作，包括完成基于华为昇腾国产AI芯片的DeepSeek-R1/V3系列模型适配工作。将云平台优势和MaaS模型服务经验与华为昇腾AI集群的优质算力相结合，提供基于国产化算力的DeepSeek推理API和模型镜像服务，并不断实现AI模型在国产训练及推理集群上的性能突破和成本优化，推动DeepSeek在更多应用场景快速落地。

  此外，优刻得还发布了预置DeepSeek全系列模型的大模型一体机，不仅内置DeepSeek全系列模型，同时提供模型广场、模型微调、模型评测、模型部署、数据管理等一系列模型使用的必要能力，帮助传统企业可以快速建立起大模型的承载底座，支撑AI应用的稳定运行。

  整体来说，优刻得基于国产算力的模型服务平台将为各行业带来全新的发展机遇。同时，在AI算力竞争日趋激烈的当下，国产化替代已成为不可逆的趋势。优刻得加大了从底层硬件构造到顶层平台生态体系的研发投入，构建了更懂大模型、加速智能应用落地的智算云，有效提升了市场竞争力，且在人工智能领域的收入增长迅速，有望促进整体业绩增长。

  杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读物联网、云服务、人工智能和智能家居等前沿科技。