业绩增长疲软，AI大模型能否助力大华扭转局面？

  文/杨剑勇

  过去几年，安防市场低迷，从而导致大华股份业绩增长乏力困局，继而积极向物联网方向转型，助力城市、企业的数智化创新与转型，并寄望在安防市场以外寻求新增长点。其中，创新业务则是业绩增长核心板块。 

  2024年，大华股份营收321.8亿元，同比微弱下降0.12%。来自创新业务实现营收为55.66亿元，同比增长13.44%，营收占比提升至17.3%。华感热成像业务、华消消防业务增速亮眼。同时，2025年一季度延续了较快的增长态势。

  热成像业务2024年在应急场景中的需求较多，带动了收入快速增长。消防业务子公司华消，随着气体探测和用电监测的积累和海外市场的突破，近年来的收入表现也颇为强劲。

  负责机器视觉和机器人业务的华睿去年受下游光伏、锂电行业影响承压，业绩有一定的下滑，但考虑智能制造是刚需，华睿也在新拓展更多汽车、3C及芯片领域业务，逐步介入国际市场，未来业绩仍有望回升。

  与此同时，境外营收也是大华股份的一大亮点，对整体收入增长贡献巨大。主要在于欧洲区 经济阶段回暖，拉丁美洲、墨西哥、南洋地区、欧洲区增速居前。

  2024年全年，来自海外营收达到162.9亿元，同比增长6.31%，营收占比突破50%，超国内业务，展现出较强韧性，并有效对冲了国内需求收缩的压力。

  随着分销渠道持续下沉、大视频战略落地，数通、消防、门禁、热成像等新产品的加载，海外业务将继续稳健发展。其中，一季度的海外收入增速也略好于国内。

  大华股份声称，继续通过人工智能、物联网等技术提升产品竞争力，同时增加本地化生产、服务和合作伙伴关系，以提升市场渗透率，把握全球城市化、数字化转型以及公共安全需求持续增长带来的机遇，推动业务的稳健发展。

  整体来看，相比创新业务以及海外市场，传统安防业务增长乏力，面临多重挑战，大华股份正处于战略转型阵痛期。

  2024年，大华股份来自国内业务营收158.87亿元，同比下滑5.95%，业绩表现承压。其中，政府侧投资总体处于低迷期，叠加地方化债压力，政府业务全年营收40.57亿元，同比下滑6.37%。

  企业业务方面，受客户经营预期和扩产需求相对谨慎，资本开支表现克制，2024年，来自企业业务的营收为87亿元，同比下滑4.15%。尤其中小企业业务受宏观需求疲软影响最大，整体表现最弱。

  值得一提的是，国内需求面临一定压力，国内业务表现较弱，以及市场竞争，从而导致大华股份毛利率出现下滑，且毛利率跌破40%这一关键阈值。

  2024年，大华股份全年毛利率为38.84%，同比下滑2.8%。全年净利润为29亿元，同比下降60.53%，倘若剔去2023年出售零跑这个非经常性损益，扣非后净利润仍然下降两成，全年扣非净利润23.47亿元，同比下降20.74%。

  大华股份正处于业务结构转型期，传统安防业务收缩与创新业务扩张形成鲜明对比，热成像业务、消防业务、汽车电子构成创新业务的新增长三角。与此同时，海外市场突破与国内市场收缩形成空间互补。但通过财报来看，收入增长停滞，净利润急剧下降，显示出短期面临诸多挑战。

  值得注意的是，生成式AI时代，各界纷纷顺势而为，尤其DeepSeek的出现，因低廉的成本及开源与卓越的性能，各行各业纷纷全面接入DeepSeek，让更多企业通过低成本部署AI应用，从而驱动AI商业化落地，使得整个AI生态都将受益。

  面对AI大模型浪潮所带来的机遇，大华股份推出了星汉大模型，经过一年多的全面升级，形成了以视觉为核心的V系列大模型，以多模态为核心的M系列大模型，和以语言为核心的L 系列大模型，并依托这三类大模型的核心能力，基于图数融合MAAS计算架构，构建了面向不同的行业应用的行业智能体，为各类行业应用提供灵活的拓展能力，持续为城市和企业业务赋能。

  在产品方面，推出天系列一体机和大模型智能引擎产品，承载星汉大模型能力，全力推动行业大模型产品业务落地。一体机产品自带能力底座，实现单机场景化AI闭环，引领行业智能落地。大模型智能引擎产品，采用软硬解耦方案，集成了大小模型协同，结合行业业务场景，加快推进行业大模型落地应用。

  在大模型时代，大华股份拓宽了智慧物联的航道，伴随人工智能大模型技术的不断发展，智慧物联行业以千行百业客户业务需求为牵引，凭借专业算法沉淀和场景应用的经验积累，能够实现视觉大模型在各应用领域的有效落地，带来泛化性、准确性和可表达性的同步提高，并加速推动行业数字化、智能化水平发展，使得行业护城河得到持续巩固。

  最后，因大模型技术的突破，人工智能逐步迈入AGI(通用人工智能)发展阶段，将进一步加速数字化、智能化技术在全球的推广与应用，为各行各业带来了前所未有的机遇，为未来业务增长提供巨大的成长空间。

  杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读人工智能、AI大模型、物联网、云服务和智能家居等前沿科技。