曹向阳：美联储 “鹰派降息”？

      自2022年3月以来，美联储开启加息周期，期间共计进行了11次加息，此轮加息过后，美国联邦基金利率目标升至5.25%~5.50%区间，直到今年9月份才开始降息。

      美联储在9月议息会议一次就降息50基点，大超市场预期，不同寻常的(首次)降息幅度，导致市场对美联储的降息路径有了重新的预期，然而又随着美国大选的落地及美联储各官员的讲话包括经济数据出现偏差等等状况的发生，市场对此前的降息路径又有了明显变化。

      这个变化就来自于川普胜任后所实施的各项经济政策，这在短期内或将能够提振经济增长，但长远而言无疑会加剧通胀抬头，在这样的背景下，美联储的降息路径发生了“微妙”转变。

      川普不仅只是竞选获胜，同时所在的*还掌控了参众两院的大部分席位，这就等同于川普的主张新政会得到全面落实，美国财政及货币政策重新有所调整也在情理之中。

      大规模减税与基建投入将带动就业，但其关税政策又会引发贸易摩擦，届时避免不了的会导致进口商品价格上升，消费成本水涨船高，进而再度推升通胀，所以这就迫使美联储要在经济增长与控制通胀两者之间找平衡，不排除美联储开启的降息周期有可能提前结束。

      而本周即将到来的美联储议息会议，降息已成市场共识，预期值已经被拉满，所以待到真正结果落地后，还重要吗?

      对于本次会议，我们关注的重点不仅只是降息与否，更要注意美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的言论，一旦透露出降息步伐要放缓，甚至是暂停降息，那本次会议的降息举措对市场的影响就十分有限了。

      处于震荡阶段的黄金走势，能否借助本次会议走出区间，能否如市场大部分情绪再度拉升上涨延续?就目前来看，这种看似确定的走势下存在极大不确定性。

      价格走势有涨有跌，无论哪个品类，哪个品种，大部分时间都是在震荡，只有少部分时间才能呈现单边延续，在这个过程中，不怕多空的转变，就怕转变后的“固执己见”，正如当前(短期)的黄金市场走势，明明已经压力明显，为何还要极力唱多做多?不过这种将错就错至少也是迎合了市场主流情绪。

      此前两日，我们在文中解析，在晚间会议中明确提示警惕回撤风险，不急于追涨，即便有在低位介入，也需反弹后及时了结利润，因为当前来看多头的反弹难以持续，尤其是技术面，黄金表现较为弱势，这才是转变的关键。

      美联储降息，这一事件是利好黄金，利空美元，而本次的降息已被市场定价，真不排除出现“买预期卖事实”的可能走势，除非美联储的未来点阵图能够明确货币政策路径，也就是维持降息，会议中释放足够清晰的鸽派基调，方能提振金价，否则再涨难延续。

      金价此前两日维持下跌态势，昨日盘最低触及2633美元，后夜虽有反弹，但力度并不强，日线方面各周期指标均拐头向下且表现乏力，或许市场需要借助事件来一次上冲，但技术指标不能够完全改变(转变)，反弹或将只是昙花一现。

      美联储会议前，金价大概率维持震荡区间内运行，下方支撑位于2638-2635美元区域，能够企稳在此上方，反弹可看2560美元，进一步压力(目标)2670美元。最终不能借助本次会议实现上涨延续，那仍不排除回撤再去测试2620美元一带支撑的可能。每逢会议之际，市场波幅势必会加剧，入场交易务必做好风控，同时注意把控好节奏。

      (以上分享纯属个人观点，并不构成实际操作建议，交易有风险，盈亏需自负)