分化与淘汰，正在成为金融业新常态
苏宁金融研究院 
2017年5月，二十国青年评选出中国新四大发明，扫码支付位列其中。经舆论放大，中国金融科技一时风光无比。
不止扫码支付，在大数据风控、智能金融领域，我国也都有领先之处。环顾过去这些年，我们究竟做对了什么，才使得金融科技享誉全球呢？
金融供给的不足、互联网机构的努力以及各种机遇、巧合因素，都有影响。但起关键作用的，还是监管因素。
一则是监管介入时点不同，进而塑造出不同产业生态。
我国介入时点在后，前期市场自由发展，在试错中涌现出新模式、在竞争中培育出新巨头，缺点是事后需收拾烂摊子；
国外则倾向于第一时间介入，过早纳入监管体系，新模式尚未长成便汇入主流金融体系，与传统金融机构一个起跑线，模式创新被传统巨头收割，新金融机构长不大，“沦落为”探路者和辅助者，优点是风险可控。
二则是地方监管机构有意扶持，成为互联网金融早期高速发展的重要推手。互联网金融具有收益本地化、风险外部化的特征，地方监管者倾向于鼓励金融创新、批复金融牌照来实现本地收益最大化。如央行货币政策司司长孙国峰在《金融科技时代的地方金融监管》一书中所言，
“地方政府既要负责地方金融业的发展以促进经济增长，又要履行地方金融监管职责以防止金融风险，而在财政分权与经济下行的情况下，目标存在冲突，造成了金融稳定的目标往往屈从于地方政府的施政目标。”从结果上看，“属地监管与全国经营之间的矛盾易导致地方金融行业的无序竞争”。
从牌照角度不难发现，互联网机构青睐的小牌照多由地方监管、归地方审批。
不过，随着对“压实地方监管责任”的强调，地方监管对于属地金融牌照的态度，全面转向防风险：前些年，各地争抢金融牌照资源；这两年，则开始对各类新金融机构谈虎色变。
典型如P2P，越来越多的省份正在表态要对P2P进行全部清退。
最后再回转到行业层面。这些年，在科技浪潮下，场景与数据趋于集中，用户与业务趋于集中，大家伙们举足轻重，小机构们则举步维艰。
数以千计的中小金融机构，或陷入转型泥潭，或选择铤而走险。一场洗牌，在所难免。
金融业底层逻辑已变，分化与淘汰，正在成为新常态。
本文由“洪言微语”原创，作者系苏宁金融研究院院长助理薛洪言
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