棉花期货第三季度预期偏好？

五月的空头子弹延续到了六月，棉花价格在过去一段时间也经历了瀑布式的回落行情，好在七月开头市场的空头情绪稍有缓解，郑棉期货的走势也步入了短期的震荡局面。面对这种行情其实也不需要措手不及，毕竟我们在4月份就已经预期到这一轮下跌的行情，只是我没有考虑到力度会如此之大，而且时间跨度稍微长了一点点。

考虑到时间节点以及市场情绪的变化，我们认为下周对于棉花期货的走势尤为重要。如果美国棉花方面持续向市场输入空头能量，那国内的价格也会进一步受到影响；反之。当下随着疫情的持续稳定，棉花现货需求端的变化情况可能会成为市场短线的炒作契机，只是目前还没有明显的变化；需求端一旦有所改观，那么此轮下跌行情或将得到缓解；大趋势层面考虑到宏观流动性收紧压力仍存叠加下游走货持续清淡，郑棉短期反弹回升后仍会以弱势运行为主。

市场情绪方面，我们一度认为随着棉价下跌，纺企的加工利润得到修复，伴随金九银十的需求或有所好转，短期商品经历大跌后有所反弹，棉花市场的看跌情绪得到释放，价格方面反弹的需求是存在的。

郑棉天图波浪结构-乐空先生

技术层面我们延续4月份的看法对郑棉主力合约的天图全景波浪结构进行细化，那么当前的棉花是处在3波回调阶段，后市只需要关注小范围b段的下跌有没有结束即可，第三季度的多头预期主要来自于b段下跌完毕之后的c段回调行情。如果我们仔细对22955至16510做结构划分，发现市场可以选择的形态存在很多种可能，今天乐空为接下来棉花期货的行情提供两种可能，行情的波动轨迹到底会选哪一种，目前来说谁都说不清楚。

郑棉天图波浪结构-乐空先生

如果第三季度的基本面逻辑足够支持棉花期货形成有效的反弹，那么以上技术层面的阐述必然会配合行情再一次演绎商品期货的“金九银十”。当然任何观点都是建立在一定的可能之上，乐空以上所述仅是一家之言，不构成任何投资建议。

“未完待续”