关于白糖这个产业链，一直以来都是极具季节性周期特点的。一般情况，春节与中秋节前后是我国两个主要的用糖高峰期，这个阶段白糖的价格都会迎来一个上涨期。

天气异常，原料减产概率很大

白糖提炼的原料主要是甘蔗与甜菜。

甘蔗为热带和温带农作物，其中广西省为中国甘蔗产量最多的省份，占全国比重的68.57%，第二是云南省，占全国比重的14.78%，第三是广东省，占全国比重的12.64%。

而我国甜菜主要分布在北纬40°以北各省区。黑龙江、内蒙古、新疆、吉林、甘肃、宁夏为主要产地。黑龙江是我国甜菜的最大产区。

这些年，因为全球气候变暖的缘故，天气出现反常，今年夏季因为气候出现的问题比比皆是。我国在进入6月份之后，北方多雨南方干旱少雨，与平时相比完全是反着来的。

北方的甜菜生长期如果雨水太多必然会造成根系腐烂而出现死株，甜菜在收获前的1个月内，降水量每增加10毫米，块根含糖率会下降0.3%左右。按照今年这种反常规的天气情况，乐空认为国内甜菜减产的概率很大。

而南方今年进入夏季以来的高温干旱季节，直接影响农作物的收成。甘蔗对应的生长期对水分的要求都是比较大的，在如此干旱的气候情况之下，大家觉得甘蔗的产量能好吗？

生产成本高企，百姓种植意愿不高

另外还有一个原因就是，自疫情之后，广西的农民朋友种植甘蔗的意愿不高，因为农药、化肥等生产成本都在急剧增加；加上甘蔗这些年的经济效应不高。

除了国内因素之外，其实国际上的情况也不太乐观；根据糖市场顾问CovrigAnalytics的一份报告，欧盟预计将在10月份开始的新年度出现78.5万吨糖短缺。

所以说，今年反常规的天气是全球性的，一些甜菜以及甘蔗主要产区或多或少都受此影响，最终会造成白糖原料的减少。

最后总结

如果按照天气因素去预判的话，甘蔗的减产最终会带动期现价格出现上涨。

如果按照白糖“三年牛，三年熊”的规律去判断走势的话，今年属于新一轮熊市的第二年，也许在第四季度出现一波冲高之后，价格还会再次大面积回落。

所以说，如果我们把时间轴缩短到今年剩下的几个月之内，不论按照上述哪一种情况去看，在今年剩下的时间段，对白糖的预期都是偏多的。

作者：乐空先生

日期：2022.9.13

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