至少召回238万件！“充电宝一哥”安克创新营收首破300亿，经营性现金流却骤降8成

本文来源：时代周报 作者：谢斯临 赵鹏

图片来源：安克创新官网

4月9日晚间，“充电宝一哥”安克创新（300866.SZ）发布2025年财报。数据显示，安克创新2025年营收为305.14亿元，较上年同期的247亿元增长23.49%；2025年净利润25.45亿，较上年同期的21.14亿元增长20.37%。

安克创新由来自湖南的80后阳萌于2011年创立，专注于智能配件和智能硬件的设计、研发和销售，产品从移动电源到手机壳等，主要通过亚马逊、eBay、天猫、京东等线上平台，以及沃尔玛、百思买等线下零售商销售，并已成为亚马逊最大的卖家之一。

财报数据显示，2025年，安克创新来自亚马逊平台的营收规模达到159.55亿元，营收占比达到52.29%；其他电商平台营收23.37亿元，占比约为7.66%；官网营收31.35亿元，占比10.27%；线下营收90.87亿元，占比29.78%。

就连美国总统特朗普也是它的用户。2024年8月，马斯克与特朗普进行直播对话。特朗普在直播中使用的充电宝左侧有一个Type-C充电口，另一侧的偏上方有LCD屏显可以实时显示剩余电量，是中国品牌Anker MagGo，由安克创新制造。

但就在安克创新营收规模一路猛涨的同时，公司2025年经营性现金流却骤降82.49%至4.81亿元，较上年同期的27.45亿元大幅降低。经营性现金流是企业在一定时期内通过经营活动产生的现金流入与流出的净差额，是衡量企业现金生成能力的核心指标。

而这种“增收增利不增现金流”的状态，无疑将在短期内加剧资金周转压力，给财务稳健性带来一定挑战。

就经营性现金流骤降原因等问题，时代周报记者向安克创新方面发去了采访提纲，截至发稿未获答复。截至4月10日收盘，安克创新收报每股116.5元，上涨11.38%。

2025年至少召回238万件产品

目前，安克创新业务主要分为三个板块，其中充电储能类产品仍是安克创新的主阵地，全年实现收入154.02亿元，同比增长21.59%，占总营收比重达50.47%。而以eufy品牌为核心，聚焦智能家居、创意打印等领域的智能创新类业务，全年收入82.71亿元，同比大增30.53%，占比提升至27.11%；智能影音类业务全年收入68.33亿元，同比增长20.05%，占总营收22.39%，

但作为安克创新最大的基本盘充电储能类产品，却在2025年给安克创新带来不小的麻烦。

2025年6月，因上游电芯供应商私自变更核心材料致产品存在“过热燃烧风险”，安克创新在全球范围内进行了数次大规模的产品召回。如在中国，安克创新就召回7个型号共71万件充电宝。同期，安克创新也在美国市场召回115万件充电宝。

3个月后，2025年9月，安克创新再次在美国召回48万件移动电源，不过安克创新随后表示此次召回与6月召回属于同一批次。10月，安克创新日本子公司宣布自主召回移动电源、音箱共4款产品，涉及数量高达52万件。以此计算，2025年全年，安克创新合计召回了至少238万件相关产品。

反映在财报上，2025年，安克创新将预估1.04亿元产品质量保证计入其他流动负债项目中，比2024年同期的5646.11万元，上涨超过84.2%。据安克创新介绍，这一金额主要是针对特殊事件导致的销售产品退回和日常产品质量保证而计提的准备。

2025年，安克创新还计提3.65亿元的资产减值损失，比2024同期的1.48亿元增长超146.6%，据安克创新方面介绍，资产减值损失的增加主要是因为存货成本高于其可变现净值。

与此同时，安克创新的存货规模也迅速增加。财报数据显示，截至2025年末，安克创新存货达49.97亿元，较年初32.34亿元增长54.53%。

大量资金沉淀在库存中，叠加产品召回、薪酬支出明显增加，共同导致经营性现金流大幅承压。

96.62%的收入来自境外

如此大规模的产品召回，似乎却未对安克创新带来太大的影响。

资深科技产业分析师、钉科技创始人丁少将认为，安克创新得以稳住大盘，一方面得益于多元化业务有效分散了风险，另一方面则依靠其全球化品牌优势，成功对冲了短期冲击。

财报数据显示，安克创新超过96.62%的营业收入来自境外，仅有3.38%，约10.32亿元的收入来自境内，特别是在北美市场。财报数据显示，2025年，北美市场为安克创新贡献收入141.33亿元，占比46.31%，同比增长18.95%。

海外市场展现出更强的支付能力，能够为安克创新带来更高的利润水平。2025年，安克创新境外市场毛利率约为45.6%，要明显高于境内市场的29.69%。

但高度依赖海外市场，也会面临贸易摩擦、关税政策调整、地缘政治变动等多重外部风险。安克创新在财报中指出，若未来国际贸易规则进一步收紧或区域贸易壁垒持续提升，可能导致公司关键市场准入难度增加、物流及交易成本上升，从而对公司出口业务及经营业绩产生不利影响。

为此，安克创新从多个方面进行应对。不光大量准备提前备货，致使存货规模大幅增加还在大力发展其他市场。

比如欧洲市场，2025年，受益于储能产品爆发与线下渠道拓展，安克创新欧洲市场2025年实现收入81.51亿元，占比26.71%，同比激增43.48%。

在国内市场上，安克创新也在不断发力。2026年初，安克创新与飞书联合发布了一款名为“录音豆”的AI硬件，进军智能录音硬件市场。而随着史上最严充电宝新规《移动电源安全技术规范》的发布，对产品安全提出了更高的需求，头部品牌或将受益。

如深度科技研究院院长张孝荣就向时代周报记者分析表示，新规抬高了行业门槛，小厂与白牌将加速出清，头部集中趋势强化。在此情况下，安克创新虽在短期会面临一定压力，长期来看，份额与品牌溢价将得到提升。

此外，安克创新继续保持高比例分红，2025年拟以总股本5.36亿股为基数，每10股派现17元，合计派现9.11亿元，占归母净利润35.81%。财报数据显示，安克创新实控人阳萌夫妇控制公司48%股权，以此计算，可分得超过4亿元的现金红利。