美加息道指巨震900点，利空兑现A股相对抗跌

12.20忠言午评丨美加息道指巨震900点，利空兑现A股相对抗跌

凌晨3点，美联储决定加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.5%。此外，美联储官员预计2019年将加息2次，少于9月份预测的3次。

这是今年第四次加息，也是启动加息周期三年来第九次加息，更是1994年以来首次在面临股市下跌时加息。

受加息消息影响，隔夜美股发生断崖式巨震，道指由涨381点，到最多跌513点，收盘跌350点，振幅900点。三大指数收盘暴跌1.49%、1.54%、2.17%。黄金也大幅跳水。

中国央行19日晚间提前放大招，宣布创设定向中期借贷便利（TMLF），这比被业界俗称为“麻辣粉”的中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，定向支持金融机构向小微企业和民营企业发放贷款，资金可使用三年，因此消息一经公布便颇受关注。同时，根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况，央行决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。央行还表示，将继续实施稳健中性的货币政策，加大逆周期调节力度，保持市场流动性合理充裕，更加精准有效地实施定向调控，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

“特麻辣粉”的三大特点：

一是期限长。尽管该操作期限为一年，但到期可续做两次，这样实际使用期限可达到三年，可持续性较强；

二是价格低。定向中期借贷便利（TMLF）利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%，有利于降低民营和小微企业的融资成本；

三是覆盖面广。符合条件的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行都可以申请。

分析人士认为，央行此举相当于“定向降息”，有助于引导中长期利率下行，并认为未来央行仍有降准的必要。

事实上，在19日下午，中国央行意外发布非例行通知称，本周以来已累计投放4000亿元，人民银行进一步增加流动性投放，市场流动性合理充裕，市场利率走势平稳。今日7天国债回购加权平均利率为2.67%，比昨日下降2个基点。这是在不降息和全面降息之间新增的选项，进一步增加流动性投放，市场流动性合理充裕，体现了中国央行货币政策灵活性和操作的独立性，不会受到美联储加息的太多影响。近日，A股持续调整，或对美联储加息已有预期。

今大盘低开15点，2544点，冲高2554点，探低2528点，午前收2528点。今上午指数出现了分化：上证50、沪市300、中证500、上证综指、深成指、中小板跌1.50%、0.96%、0.12%、0.82%、0.27%、0.26%。而创业板则涨0.13%。个股涨跌比：567:745,1034:919，涨跌个股基本持平。18股涨停，6股跌停。成交量1273亿。

上午黄线在上，白线远离在下，表明权重股、大盘股、白马股[跌幅较大，而中小盘、中低价股上涨居多。尤其是科创股、创投股、高科技股、重组股、ST股的走势较强，显示受加息冲击下的A股相对抗跌。上午港股和日股跌1.11%和2.36%。

随着近期A股成交量连续萎缩到2100--2300亿左右的地量，以及进入了历史超低估值区，预示着在2550--2530点一线，下跌的空间很有限，许多个股已经拒跌了。预计下午大盘会有所回升，跌幅将收窄。