雀巢“吃下”徐福记剩余股权 本土化基因如何与全球资源共振？

近日，全球快消品雀巢集团完成了对徐福记剩余40%股权的收购，标志着自2011年首次控股徐福记以来，雀巢终于将这一中国本土糖果糕点品牌完全纳入麾下‌。

作为中国散装糖果市场的“隐形冠军”，徐福记凭借深入县域市场的分销网络和传统节庆消费场景的精准定位，常年稳居行业前列‌。雀巢全资控股后，双方在供应链、研发创新和渠道协同上的深度融合将成为关键。

雀巢大中华区首席执行官张西强曾公开表示，徐福记的“高效运营和创业精神”将与雀巢的全球创新能力结合，推动品牌增长并强化雀巢在中国市场的表现‌。这一表态暗示，雀巢或有意将徐福记的分销网络作为跳板，加速旗下其他零食品牌在中国下沉市场的渗透‌。

然而，雀巢全面接管后面临的挑战同样不容忽视。一方面，徐福记赖以成功的本土化基因——包括灵活的产品迭代机制和对区域消费习惯的敏锐洞察——如何与雀巢的全球化管理体系兼容，成为外界关注的焦点‌。

过去十余年中，徐福记创始家族虽逐步淡出日常管理，但仍通过持股参与战略决策‌。如今随着剩余股权交割完成，徐氏家族彻底退出，徐福记的管理层是否调整、决策链条是否延长，将直接影响其市场反应速度‌。

另一方面，中国休闲零食市场正经历结构性变革。健康化、高端化趋势冲击传统糖果品类，新兴品牌借助线上渠道快速崛起‌。尽管徐福记近年来尝试推出减糖产品并拓展电商渠道，但其核心品类仍高度依赖春节、婚庆等传统消费场景‌。

雀巢全资控股后，如何在不稀释徐福记品牌价值的前提下，为其注入健康零食研发资源或嫁接旗下高端产品线，将是决定双方协同效应能否兑现的关键‌。

此次交易恰逢中国反垄断监管趋严的窗口期。2011年雀巢首次收购徐福记60%股权时，曾引发行业集中度提升的争议‌。此次全资控股虽未披露交易价格，但参考历史收购成本及徐福记近年业绩表现，市场普遍认为雀巢为强化控制权支付了较高溢价‌。