金价连续四月收涨，六月份重磅数据接踵而至

本周现货黄金市场行情呈现区间震荡态势，振幅较前期大幅收窄，周五在PCE数据公布后仅短暂上涨便迅速转跌，连续第二周录得下跌。值得注意的是，尽管五月份黄金连续第四个月上涨，但月度振幅显著，超过了170美元，显示市场波动性依然较高。

美联储降息预期再次迎来“利好”消息。近期公布的经济和通胀数据双双下修，核心PCE低于预期，然而黄金并未能借此机会上行突破。

美国第一季度经济和通胀数据均表现不佳，失业率在部分地区同比上升，显示出经济可能正在走弱。此外，30年期抵押贷款利率的上升也对购房和再融资需求构成了一定的压力。美联储青睐的通胀指标继续降温，4月核心PCE月率录得新低。这一数据公布后，投资者对美联储9月首次降息的可能性预期有所上升。然而，市场仍对美联储的决策保持谨慎态度，因为美联储需要在平衡通胀和经济增长之间做出艰难的选择。

尽管消费者信心指数在5月份意外上升，平均预期达到今年最高水平，但市场对美联储高利率政策的影响仍持谨慎态度。美联储官员近期已不再表示预计今年会进一步收紧政策，但在小长假后密集出动的官员们依然拒绝预测首次降息的具体时间。

在官员们的表态中，我们可以看到不同的声音。“大鹰派”代表卡什卡利认为货币政策立场仍具限制性，但并未完全排除进一步加息的可能。他个人预测年内降息次数不会超过两次。而理事鲍曼则支持慢点再放缓缩表或以更小的幅度放缓，认为在逆回购使用量仍然很大的情况下，需要谨慎行事。达拉斯联储主席洛根则持不同观点，他认为高利率对经济的限制性可能并不像决策者预期的那么大，因此需要保留所有政策选项以保持灵活性。

然而，也有部分官员对降息前景持更为乐观的态度。纽约联储主席威廉姆斯表示，有充分证据表明货币政策具有限制性，加息可能性很小，通胀料将在今年下半年继续下降。亚特兰大联储主席博斯蒂克虽然不认为7月会降息，但也暗示如果九月适合降息，美联储将会采取行动，但并非出于政治考虑。

市场普遍预期，在即将召开的政策会议上，美联储官员可能会下调对今年降息次数的预测，从之前的三次降至更接近金融市场目前预期的一到两次。从利率掉期市场的定价来看，期权交易员们普遍认为美联储将在较长时间内维持高利率。

此外，克利夫兰联储主席梅斯特提出的建议也值得关注。她建议美联储声明应该加长一些，并公布一个匿名矩阵来展示SEP中对应人物的系列预测。这一建议可能会提高货币政策的透明度和可预测性。克利夫兰联储已经任命前高盛合伙人哈马克为下任主席，她将在金融、资本市场和风险管理方面为联储带来新的视角和经验。

此外，美联储最新公布的褐皮书也揭示了美国经济的一些新动态。自4月初以来，大多数美联储辖区经济增速和通胀温和，消费者的价格敏感性升高，零售支出持平或增长微弱。这表明美国经济虽然仍在扩张，但增速已经放缓，并且面临着持续通胀和高利率带来的压力。褐皮书还提到，企业对于未来的前景变得更加悲观，这可能会进一步影响经济的增长。

在接下来的六月份，市场将迎来一系列重要的经济数据和事件。首先是5月非农数据的公布，这一数据将直接反映美国劳动力市场的状况。如果失业率继续上升，特别是如果达到4%的水平，那么劳动力市场的警报可能已经拉响，这将迫使美联储不得不考虑提前开启保险性降息。

紧接着是5月美国CPI数据和FOMC会议的召开。这两大重磅事件将共同决定市场的走势。CPI数据的发布将揭示通胀是否继续下行，而FOMC会议的表态则将直接影响市场对未来货币政策的预期。特别是点阵图的发布，将揭示美联储官员们对今年内降息次数的预测。如果有票委调降年内降息预期，那么整个美联储预期的降息次数将会减少，这将对市场产生重要影响。

我们还需要警惕一种更极端的情况出现：那就是如果大多数美联储官员都调降年内降息预期，那么美联储预期的年内降息次数将直接从三次降至一次。这种情形的出现虽然概率较小，但一旦发生，将会对美元和债券产生提振作用，而对黄金则会造成打压。因此，我们需要密切关注美联储官员们的表态和市场预期的变化。

当然作为现货黄金多头的忠实信任者，我们更愿意看到的是对降息有利的情况，有利降息的局面势必出现对现货黄金的利好推动。

未来的六月份，现货黄金风雨欲来，让我们谨慎前行吧！