王奶贵：巴以局势进入不同阶段对全球市场将造成什么影响？

1，第一阶段----茶壶里的风暴。

当前正经历的阶段。以军尚未派遣大规模地面部队进入加沙，而伊朗与美国还仅限于隔空喊狠话，并未有明显的实质行动迹象。正如上文所述，不管是海湾地区的伊朗或是沙特，在迎来复兴的历史大势面前，因为一场战争从而中断复兴梦不符合其国家和民族利益。

于美国而言，区别于俄乌冲突，以色列是核心利益，乌克兰非核心利益。俄乌冲突爆发至今的二十个月里，一个残酷的事实是，美元持续获得避险支撑，叠加美联储紧缩周期影响，欧元遭遇持续打击，欧元与美元的全球贸易支付份额自冲突前的36%对38%，至2023年9月急剧缩小至23%对46%，欧洲资本流向美国，产业转移至美国市场，而依托强势美元周期，华尔街全球金融收割得以开启。

但巴以冲突爆发后至今，美元并未获显著避险支撑，叠加美联储加息周期步入尾声影响，美元指数反而略有下降，与此同时，由于即将进入总统选举年，忌惮于油价上涨影响选情，美国财政部不仅解冻了伊朗的海外资金，在10月19日还发布许可证，暂停对委内瑞拉的石油制裁。同一天，美联储主席鲍威尔出席活动中暗示暂停加息，并表示地缘政治“高度紧张”，构成关键风险。

10月19日还发生了几件大事，据央视报道，美国国务院发布全球警告，提醒海外美国公民可能遭受极端主义袭击和暴力行为。声明中表示，由于世界各地紧张局势加剧，以及针对美国公民的恐怖袭击、示威或暴力行为的可能性，美国国务院建议海外美国公民更加谨慎并保持警惕。

五角大楼发言人帕特·莱德证实，在红海地区部署的美国海军“卡尼”号驱逐舰拦截了3枚也门胡塞武装发射的对地导弹及数架无人机，没有造成美军或地面平民伤亡。此前的两天时间里，美军驻伊拉克空军基地接连遭受无人机和火箭弹袭击，基地内一度传出多次爆炸声；同时，美军及盟友在叙利亚基地也遭到了无人机攻击，联军受到“轻微损伤”，美军控制下的油田则遭到火箭弹袭击。

在笔者看来，如果说俄乌冲突在短期内对美国是利大于弊的话，那么巴以冲突则是弊大于利，如失控进入战争第二阶段，外溢效应的结果之一是，不仅将中断华尔街的全球收割计划，还可能导致资本认为美国本土也不安全，进而流出美国。笔者认为这是美国经济、金融掌舵手的财长耶伦一方面支持俄乌冲突长期化，而另一方面又表态称“防止巴以冲突蔓延是至关重要的，这也是美国关注的重点”的根本原因。

因此，在这个阶段，巴以冲突背后最重要的两个利益攸关方皆不存在升级冲突动机的背景下，风险资产和避险资产皆可能面临大起大落风险，对此投资者需保持警惕。

2，第二阶段----代理人战争。

倘若接下来各方的调停无果，不排除走向第二阶段的可能，这将造成更大悲剧，意味着更多伤亡，中东地区各武装组织呈联动态势，而产生的外溢效应之一，很可能致使美欧社会进入一段动荡时期，一旦发生这大概率会导致全球避险情绪重燃，资本涌入避险类资产，而风险资产承压。

3，第三阶段----战争走向失控，美国、伊朗直接参与。

如果最终局势演变成失控的大国战争，将是全世界的不幸，战争一旦扩大至海湾地区，不爆发石油危机是难以想象的，将对全球经济、金融形势造成重创，截止目前为止，笔者认为除非各方一致进入非理性，否则仍属于极端小概率事件。