王奶贵：黄金上涨背后，华尔街投机性交易是主因

近期，国内外黄金价格屡创历史新高，金价已连续八个交易日上涨，上涨的速度令许多投资者感到意外，伦敦现货金价已逼近2200美元大关。除了长期支撑因素之外，金价涨势没有明显的催化剂。

大体上市场给出的解读是对美联储转向宽松货币政策的猜测、地缘政治风险以及各国央行的买入等等，都帮助提振了涨势。在这种涨势下，就连中东“土豪”都被震惊，因价格高涨反向压制了需求，迪拜“黄金街”销量遭腰斩。

受黄金价格持续走高影响，国内银行的黄金积存受到投资者青睐，带动国有大行上调个人黄金积存业务定期积存起点金额。国内最大黄金珠宝交易集散地——深圳罗湖水贝市场人气持续火爆，黄金消费、以旧换新、黄金回收等交易均高度活跃。10日水贝大部分门店金价已经到了509元/克，市场里人气高涨，门店最近回收量比去年同期翻了几倍。

个人认为，本轮黄金上涨是地缘政治、市场对美联储降息的预期、美元指数下跌、投机性推动等因素合力的结果，普通人很难第一时间了解到全球地缘政治局势的悄然变化，而全球股市，汇市，以及商品市场其他的品种，并未出现如黄金这般异常波动，因此，投机性因素应是主因。

3月9日，美国商品期货交易委员会公布数据显示，截至3月5日当周，COMEX黄金投机性净多头头寸增加63,018手合约至131,060手。短短几天增加如此多的头寸，实属罕见，华尔街投机性多头大幅增加推动国际期货黄金价格不断走高，也带动现货价格上涨。

在文章【陷阱？华尔街或炒作预期酝酿拉多杀空】和【美联储开“绿灯”，华尔街的投机活动将更加猖獗】中，分享了背后的逻辑，即为什么会出现连续上涨。而根据以往经验看，华尔街的这种不管对多头还是空头的“绞杀战”，通常是1-3个月的周期。

但技术面看，超买严重，同步美元指数也有短线反弹需求，因此黄金不排除在接下来的几个交易日出现剧烈洗盘回调的可能，短周期的两个重点支撑一般需要关注5日和10日移动均价，一两周这种期限范畴的话，大概率会至少测试两支撑中的一个。5日是在2150美元上下浮动，10日则是2100-2120范围内浮动，同时也为3月上涨以来斐波那契数列的38.2%与50.0%之间。