消费防御逆势走强，科技成长承压

  12月16日，A股市场延续调整态势，三大指数集体收跌。个股层面跌多涨少，全市场超4300只个股下跌，仅1090只个股上涨，平盘65只。涨停个股数量维持低位，市场情绪偏向谨慎，避险氛围浓厚。

  从涨跌分布看，个股涨跌比约为1:4，赚钱效应持续低迷。两市共有56只股票涨幅在9%以上，41只股票跌幅在9%以上，市场分化较为明显。从成交额来看，两市合计成交1.75万亿元，较前一交易日小幅缩量2.57%，市场观望情绪浓厚。

  盘面上，板块表现呈现明显的结构性分化特征。消费防御板块逆势走强，零售、食品饮料、免税店等板块表现活跃。相比之下，前期热门科技成长赛道集体承压。光伏、半导体、通信设备、有色金属等板块跌幅居前，其中光伏板块东方日升跌超10%，有色金属板块跌幅达3.45%。贵金属、影视院线、军工等板块同样表现疲弱，市场避险情绪升温。

  资金流向呈现鲜明特征，"高估向低估迁移"成为核心逻辑。主力资金全天净流出规模显著，计算机、电子、通信等TMT板块资金流出居前，而食品饮料、非银金融等防御性板块获逆势流入。作为高估值科技股代表，摩尔线程当日大幅调整，盘中跌幅显著，主力资金净流出788.43万元，反映出资金从前期抱团恶炒的大指标股中撤离的趋势

  今日市场调整是多重因素叠加的结果。外围市场方面，美股科技股持续回调的情绪传导，叠加日本央行加息预期升温引发全球资金风险偏好下降。内部因素上，年底机构为锁定收益调仓离场，叠加高估值标的估值消化需求，共同加剧了市场波动。

  综合来看，当前市场正处于结构性调整阶段，抱团股流动性释放虽带来短期压力，但也为后续资金布局创造了空间。资金向低估值、政策支持领域迁移的趋势明确，智能驾驶、消费复苏等主线的结构性机会值得关注。操作策略上，建议把握回调中的布局窗口，聚焦估值与业绩匹配的优质标的，回避前期涨幅过大、流动性承压的高估值品种，在震荡市中，控制仓位、注重节奏、规避弱势趋势股，是当前较为稳妥的应对思路。

  （以上观点仅供参考，不构成投资建议。）