宏观压制从“强化”向“缓解”切换，供需矛盾催化新一轮行情，有色ETF广发(159029)跟踪指数收盘涨近3%

2026年8月21日盘中，有色金属、贵金属等板块涨幅居前，个股方面，湖南白银、盛达资源、融捷股份、福达合金等10cm涨停，晓程科技、赤峰黄金、招金黄金等跟涨。

海外方面，美国财政部宣布将较长期限国债回购操作规模至少提高一倍，此前美国30年期国债拍卖利率升至5.216%、10年期拍卖利率达4.683%，长端收益率一度在8月18日冲上5.337%。美财政部出手干预后，美债收益率应声回落，美元指数大幅下跌，以美元计价的黄金价格单日涨约125美元、涨幅达3.5%。

中国有色金属工业协会最新数据显示，2026年上半年全行业规上企业实现利润总额4183.9亿元，同比大幅增长94%；十种有色金属产量同比增长3.3%，进出口总额同比大涨68%。上半年业绩大幅增长为板块个股提供了坚实的估值支撑。

公司业绩方面，湖南白银披露半年报，公司上半年实现营业收入87.19亿元，同比增长92.54%；归属于上市公司股东的净利润1.68亿元，同比增长170.34%。报告期内，公司业绩主要受到有色金属及贵金属价格上涨、部分产品产销量增加的影响。

美国加息预期缓和背景下，金属价格普遍反弹。南京证券指出，美联储维持利率不变符合市场预期，叠加CPI数据温和、非农就业走弱，年内加息预期明显降温。同时，海外铜矿供给收缩预期增强，国内新能源车、光伏及AI等领域用铜需求持续增长，支撑铜价高位运行；锂方面，受主产国出口下滑影响，锂盐价格反弹，建议关注供需格局改善下的龙头企业。

信达证券最新观点认为，有色板块核心催化在于金价大幅上涨，主要系美国财政部扩大长债回购规模，反映美债不可持续风险，该消息同时带动美元和长端美债收益率明显回落，利多金银价格。

场内ETF方面，截至2026年8月21日收盘，中证有色金属矿业主题指数(931892)强势上涨2.90%，成份股湖南白银、白银有色10cm涨停。前十大权重股合计占比53%，其中权重股赤峰黄金上涨7.22%，赣锋锂业、中金黄金等个股跟涨。

从估值层面来看，有色ETF广发跟踪的中证有色金属矿业主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅19.57倍，处于近2年33.54%的分位，即估值低于近2年66.46%以上的时间，处于合理区间。

有色ETF广发(159029)紧密跟踪中证有色金属矿业主题指数(931892)，聚焦上游“有矿”企业，可一键把握有色板块整体行情。其中黄金含量占比同类指数最高！Wind数据显示，按照申万三级行业分类，该指数第一大权重行业为铜，占比最高达34.85%；其中黄金14.25%，铜+黄金+锂+稀土+铝合计权重占比超75%！

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