30余家上市公司政府补贴到账，三家*ST股能否借补贴“保壳”

随着2019年年底的临近，12月以来，已有31家上市公司披露了共计37次公告获得政府补贴，补贴金额从150万元到9.09亿元不等。其中，比较值得关注的是*ST安凯、*ST南糖和*ST中孚等三家“披星戴帽”的退市风险警示公司，因为这三家公司能否扭亏，至关重要。

临近岁末年终，A股的上市公司们将迎来政府财政补贴的一波高峰。据我们不完全统计，2019年12月，共有31家上市公司，37次公告获得政府财政补贴。

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其中，*ST安凯（证券代码：000868.SZ）、*ST南糖（证券代码：000911.SZ）、曙光股份（证券代码：600303.SH）、海特高新（证券代码：002023.SZ）、信息发展（证券代码：300469.SZ）和广发证券（证券代码：000776.SZ）等6家上市公司，一个月内就公告收到政府的两批财政补贴。

在上述31家上市公司中，累计收到财政补贴最少的，是科林电气（证券代码：603050.SH）。据其公告披露，近日，科林电气及其全资子公司石家庄科林电气设备有限公司共获得石家庄市鹿泉区科学技术和工业信息化局拨付的财政补贴资金150.00万元。而累计收到财政补贴最多的，则是分别于12月24日和12月28日披露公告的*ST安凯，两次财政补贴到账合计金额高达9.09亿元，冠绝31家上市公司。

此外，*ST南糖同样在2019年12月内两度公告披露政府补贴到账，合计到账金额高达3.44亿元，名列31家上市公司中的第四名。

*ST安凯已扭亏为盈，巨额补贴锦上添花

2019年12月24日，*ST安凯披露了《关于收到国家新能源汽车推广补贴的公告（2019/12/24）》，据该公告披露，根据安徽省财政厅关于2019年度中央财政节能减排补助资金的相关通知，12月20日，公司收到合肥市财政局转拨支付的国家新能源汽车推广应用补贴资金5.57亿元。该笔财政补助将直接用于冲减公司已销售新能源客车形成的应收款项。

2019年12月28日，*ST安凯又披露了《关于收到国家新能源汽车推广补贴的公告（2019/12/28）》，据该公告披露，根据安徽省财政厅关于2019年度节能减排补助资金的相关通知，12月27日，公司又收到安徽省财政厅国库支付中心转拨支付的国家新能源汽车推广应用补贴资金3.51亿元。与上一笔财政补助用途相同，该项补助资金也将用于直接冲减公司已经销售新能源客车形成的应收款项，从而明显改善*ST安凯的现金流。

值得关注的是，上述两笔政府补助虽然金额不菲，但是用途却都在于冲减应收款项，改善*ST安凯的经营活动现金流，并不直接影响公司当期损益，不过这并不会耽误*ST安凯的保壳大计。

据*ST安凯2017年、2018年年度报告和2019年三季报披露，在这两年一期内，上市公司的营业收入分别为54.49亿元、31.47亿元和25.76亿元，持续下滑；其营业利润分别为-2.94亿元、-7.19亿元和1.53亿元，净利润分别为-2.77亿元、-8.76亿元和1.47亿元，虽然2017年和2018年连续两年亏损，但是2019年前三季度已经实现扭亏为盈。

那么为什么*ST安凯要用高达9.09亿元的政府补贴冲减应收款项呢？

据上述三份定期报告披露，两年一期各期末，*ST安凯的应收票据及应收账款余额分别高达21.32亿元、21.59亿元和17.79亿元，大量流动资金被锁定在应收款项之中，导致两年一期内公司经营活动产生的现金流量净额分别为2.49亿元、-3.45亿元和-0.69亿元，最后一年一期持续净流出，造成各期末现金及现金等价物分别为3.61亿元、3.55亿元和2.46亿元，持续显著下滑，累计跌幅达31.86%。在2019年利润已经实现扭亏为盈，保壳风险不大的情况下，以巨额财政补贴优先冲销应收账款，或许是为了应对资金链紧张带来的可持续经营风险。

*ST南糖亏损金额大，政府补贴还填不上利润缺口

与已经实现扭亏为盈的*ST安凯不同，*ST南糖前三季度依然亏损，且净利润亏损金额不小，近期收到的政府补贴，很可能成为*ST南糖保壳的救命稻草。

2019年12月21日，*ST南糖披露了《关于收到政府补贴的公告（2019/12/21）》。据该公告披露，12月19日，公司在南宁市武鸣区流转土地建设的23万亩优质高产高糖糖料蔗基地获得了土地租金补贴2.27亿元。12月20日，公司收到由南宁市财政局拨付的，公司于2015年收购南宁市宾阳县大桥糖厂项目应获的贷款贴息5000万元。此外，12月20日，公司还收到南宁市经济技术开发区财政局拨付的食糖储存贴息款209.89万元。上述三笔政府补贴，都是与收益相关的补助，合计2.79亿元，全部计入2019年度损益。

2019年12月28日，*ST南糖又披露了《关于收到政府补贴的公告（2019/12/28）》，该公告称，12月26日，公司下属子公司南宁糖业宾阳大桥制糖有限责任公司收到宾阳县社会保险事业局转来的稳岗返还补贴216.41万元。公司于2015年兼并重组河池市广西环江远丰糖业有限责任公司产生的贷款贴息，获得自治区和南宁市配套的补助5000万元，也已分别于12月23日和12月27日分别到账。此外，公司于12月27日，获得2018/2019榨季获得自治区配套融资贷款贴息1234.82万元。这三笔政府补贴，也都是收益相关的补助，合计6451.23万元，也全部计入2019年度损益。

上述两次公告中，*ST南糖合计获得政府补贴3.44亿元，全部计入2019年度损益。据*ST南糖最近三年的定期报告披露，从2017年到2019年9月30日的两年一期内，公司的营收分别为29.06亿元、35.98亿元和25.41亿元，明显下滑；净利润分别为-1.98亿元、-13.82亿元和-5.49亿元，持续亏损。2019年前三季度累计净利润亏损5.49亿元，即使通过获得3.44亿元政府补贴给予弥补，但是仍有2.05亿元的利润缺口，还需要*ST南糖再想想其他“保壳”的办法。

*ST中孚所获补贴只是杯水车薪，或还要靠卖资产

除了一个月内两度收获财政补贴的*ST安凯和*ST南糖之外，还有一家存在退市警示风险的上市公司*ST中孚（证券代码：600595.SH）也在2019年的最后一个月，收到了政府补贴。

2019年12月28日，*ST中孚披露了《关于公司获得政府补贴的公告》，据该公告披露，12月27日，公司收到巩义市豫联产业集聚区管理委员会和巩义市站街镇人民政府提供的总部经济奖补资金，共计2450万元，全部计入当期损益。

与2019年前三季度*ST中孚的净利润-4.36亿元相比，这区区2450万元，实在是杯水车薪，就连当期净利润亏损的零头都没到，

不过，在补贴以外，*ST中孚也通过抛售资产等方式保壳。12月6日公司公告披露，转让电解铝产能转移项目公司――广元中孚高精铝材有限公司（以下称广元中孚）出资权及股权，预计将增加归属于母公司所有者净利润约3.4亿元。

同日，公司还公告称，郑州市人民政府拟委托郑州市高新区管委会对公司全资子公司银湖铝业位于郑州市药厂街南、腊梅路西的一宗土地进行收储。土地收储完成后，预计将增加公司2019年度归属母公司净利润不低于1.7亿。通过“花样式”增利，*ST中孚或许有望实现扭亏为盈，成功保壳。