蓝箭电子数据披露混乱，或还涉嫌虚增研发费用

佛山市蓝箭电子股份有限公司（以下简称：蓝箭电子）主要从事半导体封装测试的研发、生产、销售。目前，公司正在冲刺科创板IPO。但经我们研究后发现，公司与主要客户、供应商披露的购销金额存在明显差异。公司或还涉嫌虚增研发费用，甚至可能用已获取的专利申请当地政府的研发资金支持。

多处购销金额存差异

在经营业绩方面，蓝箭电子2017年至2020年上半年营业收入分别为51923.88万元、48478.84万元、48993.53万元、24321.56万元。相应年份的净利润分别为1838.06万元、1075.41万元、3170.10万元、2201.18万元，业绩成长不稳定。

不仅如此，蓝箭电子的招股书中，多处购销金额对不上，信披质量有待提高。据蓝箭电子招股说明书披露，深深爱（833378.OC）是其2017年第四大客户，涉及销售金额2001.28万元，占当期销售总金额的3.85%。但据深深爱的2017年年报数据显示，前五大供应商中并没有蓝箭电子，但其对第五大供应商的采购金额为1485.21万元，十分奇怪。

报告期内，蓝箭电子还向部分客户进行采购，公司向客户销售的主要产品为集成电路、三极管、二极管、场效应管等产品，向客户采购的产品主要为芯片。蓝箭电子2017年对深深爱的采购金额为1220.30万元，但据深深爱2017年年报披露，向蓝箭电子的销售金额为1227.37万元，与蓝箭电子披露的数据差距不明显。

那么问题来了，为什么蓝箭电子披露的采购金额对得上，销售金额却对不上呢？公司是否涉嫌虚假披露？

此外，山东晶导微电子股份有限公司（以下简称：晶导微）是蓝箭电子的二极管、整流桥供应商。据晶导微的招股说明书披露，2020年上半年向蓝箭电子的销售金额为588.41万元。而据蓝箭电子的招股说明书披露，2020年上半年前五大供应商名单中并没有晶导微，对第五大供应商华润微的采购金额为500.34万元。蓝箭电子对晶导微的采购金额明显高于第五大供应商，但却没有招股书中披露，不知道是什么原因。

还需要注意的是，蓝箭电子2020年上半年对前五大供应商采购金额为5419.02万元，占总采购金额的43.18%，由此可以推导出总采购金额为12549.84万元。而据晶导微的数据显示，2020年上半年向蓝箭电子的销售金额为588.41万元，占蓝箭电子总采购金额的3.87%，由此可以推导出蓝箭电子2020年上半年的总采购金额为15204.39万元，两者数据存在巨大差异。请问究竟是谁的数据比较靠谱了？？

或涉嫌虚增研发费用，科创属性是否靠谱？

在科创板上市的企业都要符合科创属性要求，其中有一条标准是最近三年累计研发投入金额累计在6000万元以上，而公司2017年至2019年研发费用分别为2260.72万元、2163.19万元、2768.17万元，合计研发费用为7192.08万元，略高于科创属性要求。

但我们研究后发现，蓝箭电子的研发费用有拼凑的痕迹，公司或许并不满足科创属性要求。以2019年为例，公司研发费用为2768.17万元，其中职工薪酬为987.90万元，当年研发人员数量为121人，也就是说研发人员的平均薪酬为8.16万元。而据佛山市统计局发布的信息显示，2019年佛山市城镇非私营单位就业人员年平均工资为8.55万元。蓝箭电子的研发人员工资竟然比当地的平均工资还要低，这是否合理呢？

另外，据公司招股说明书披露，公司员工本科及以上学历的共有78人，而研发人员数量为121人，也就是说至少有43名研发人员为大专及以下学历。蓝箭电子是否将非研发人员归集为研发人员，从而将其薪资记为研发人员薪资以虚增研发投入呢？从数据分析看，这种情况应该是大概率事件。

蓝箭电子还涉嫌使用已有专利骗取地方政府专项资金，据招股说明书披露，公司曾与中山大学合作研发智能家居终端电源的功率器件研发与产业化项目，实施时间为2015年12月至2018年2月，项目获得的专利名称为“一种激光打标机用的吹气装置”。据专利信息显示，该专利申请于2015年8月10日，于2015年12月30日授权。也就是说，在合作项目开展前，蓝箭电子就已经完成了该专利的研发。不仅如此，该项目还是广东省应用型科技研发专项资金项目，也就是说公司用一个已经获得的专利去申请了广东省的研发专项资金。

还值得注意的是，该项目的实施截止时间为2018年2月，属于报告期内，如果公司将该项目的资金计入了研发费用，那么，由于该项目的专利早已完成，那还可能存在虚增研发费用之嫌。

产能数据披露前矛盾，曾因虚假宣传被处罚

据蓝箭电子招股说明书申报稿显示，公司目前形成了半导体器件年产百亿只的生产能力，2018年公司的产能为130亿只。

而在招股说明书的上会稿版本中，公司则删除了上述表述。公司披露的报告期内产能分别为74.88亿只、83.97亿只、94.10亿只、49.34亿只，产能利用率分别为83.08%、87.31%、88.38%、87.79%。但如果按照130亿只的产能计算，公司的产能利用率数据将有较大幅度的下滑。

另据佛山市消费者委员会官网显示，蓝箭电子在2017年3月的质量检测中，被发现生产的LED小灯球质量不合格，公司的产品质量是否靠谱？

另据佛禅市监工处字[2018]144号显示，2018年5月10日，佛山市禅城区市场监督管理局作出行政处罚决定书，因公司在网站上发布的信息含有引人误解的虚假内容，属于利用网络对商品的经营者作引人误解的虚假宣传的违法行为。