最高预增18倍！三锂矿龙头Q1业绩爆发，锂价走强并非唯一原因

  三家锂矿龙头先后披露了2026年一季报或业绩预告，除了锂产品涨价，投资收益也是本期业绩爆发的重要因素。其中，藏格矿业的盈利规模远超营收，投资收益甚至成为净利润的主要来源。

  来源：摄图网

  锂价走强+投资收益丰厚，三家锂矿龙头一季度传捷报

  4月20日，天齐锂业（002466.SZ）发布公告称，2026年第一季度，公司预计实现归母净利润17亿元至20亿元，同比增长1530.31%至1818.01%。

  天齐锂业表示，受益于新能源产业发展与下游需求增长等多重利好因素驱动，2026年第一季度，公司主要锂产品的销售均价较上年同期均明显增长。

  另外，截至该业绩预告公告日，公司重要的联营公司SQM尚未公告2026年第一季度业绩。天齐锂业通过财务测算模型并结合第三方机构预测的每股收益等信息，预估SQM第一季度业绩大幅增长，因此天齐锂业对SQM确认的投资收益较上年同期大幅增长。

  天齐锂业产品主要分为锂精矿产品及锂化工产品两大类。其中，锂化工产品线涵盖电池级和工业级碳酸锂、电池级和工业级氢氧化锂、氯化锂和金属锂等，产品广泛应用于多个终端市场，主要包括新能源汽车、电动船舶、储能系统、飞机、陶瓷和玻璃等。

  根据中国有色金属工业协会锂业分会数据，电池级碳酸锂价格在2026年1月初为119000元/吨，3月末为157500元/吨，季度涨幅约为32.35%；工业级碳酸锂价格在1月初为118000元/吨，3月末为154000元/吨，季度涨幅约为30.51%；氢氧化锂价格在1月初为106900元/吨，3月末为157500元/吨，季度涨幅约为47.33%。

  锂矿龙头赣锋锂业（002460.SZ）、藏格矿业（000408.SZ）业绩同样受益于锂盐价格上涨和投资收益颇丰。

  赣锋锂业预计2026年第一季度归母净利润为16亿元至21亿元，同比扭亏。

  赣锋锂业表示，受益于全球新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲，公司锂盐产品的销售价格较上年同期有较大幅度上涨，且随着锂资源项目的产能释放，公司成本结构不断优化；加之动力电池及储能市场持续增长，锂电池板块产销量明显提升。

  另外，2026年第一季度，赣锋锂业持有的PLS股票价格上涨产生了公允价值变动收益，在领式期权相关的既定风险管理策略对冲后，整体公允价值变动收益约2.59亿元。

  藏格矿业已经披露一季报，公司2026年第一季度实现营业收入7.16亿元、同比增长29.61%，实现归母净利润15.74亿元、同比增长110.60%，盈利规模远超营收。

  藏格矿业披露，2026年第一季度，公司碳酸锂平均售价（含税）同比增长102.70%，平均销售成本同比仅增长4.39%，碳酸锂业务毛利率较上年同期提升35.19个百分点。此外，公司第一季度确认投资收益13亿元，主要来自参股公司巨龙铜业。

  值得注意的是，藏格矿业的投资收益已成为净利润的主要来源，这引发了市场对其“不务正业”的担忧。

  扩产马不停蹄，有公司年内大宗交易成交逾5亿元

  根据Choice金融终端数据，截至2026年4月21日，按申万行业（2021，仅A股）分类，“有色金属—能源金属—锂”子行业下共有8家上市公司，总市值逾5600亿元。其中赣锋锂业、藏格矿业、天齐锂业总市值排名前三，分别约1748亿元、1358亿元、1206亿元。

  当前，三家龙头均积极扩产。

  天齐锂业目前的锂精矿产品主要来自公司控股的澳大利亚格林布什锂辉石矿。2025年，格林布什共生产锂精矿135.3万吨，其中化学级锂精矿129.8万吨、技术级锂精矿5.5万吨。随着泰利森化学级三号工厂于2025年12月建设完成并正式投料试车，格林布什已建成的锂精矿产能从162万吨/年跃升至214万吨/年。按计划，该项目将在2026年内完成产能爬坡。

  在锂化合物方面，天齐锂业已建成投产的锂化工产品生产基地共六个，分别位于四川射洪、四川安居、重庆铜梁、江苏张家港以及澳大利亚奎纳纳，其中张家港包括一个碳酸锂基地和一个碳酸锂及氢氧化锂柔性产线基地。天齐锂业现已建成综合锂化工产品产能合计12.16万吨/年，重庆铜梁年产1000吨金属锂及配套原料的扩建项目正在建设推进。

  赣锋锂业披露，在锂矿板块，Cauchari-Olaroz项目一期运营生产表现良好，产能利用率不断提高，2025年共计生产3.41万吨碳酸锂，预计2026年生产3.5万吨至4万吨碳酸锂。Cauchari-Olaroz项目的二期规划年产4.5万吨碳酸锂。Goulamina锂辉石项目一期已建成投产并逐步释放产能，2025年全年产出精矿33.66万吨；塞拉利昂邦巴利锂矿采选生产规模为200万吨/年，目前项目正处于基础建设中；Mount Marion锂辉石项目计划进行选矿工艺升级，增加浮选装置，升级后产能预计为60万吨折6%高品质精矿。

  在锂化工板块，公司旗下四川赣锋年产5万吨锂盐项目于2025年上半年完成生产线调试，产能逐步释放，碳酸锂产能满负荷生产；青海赣锋一期年产1000吨金属锂项目处于试生产阶段，生产线爬坡至最优状态。

  藏格矿业2025年碳酸锂产量为8808吨。公司麻米错盐湖项目拟分两期建设年产10万吨碳酸锂产能，首期规划年产5万吨碳酸锂。公司预计该项目首期于2026年第三季度全面投产，进入产能释放期。

  股价方面，截至2026年4月21日，锂行业8家上市公司年内股价均上涨。其中，融捷股份（002192.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）、永兴材料（002756.SZ）、西藏矿业（000762.SZ）、赣锋锂业年内股价涨幅逾30%，分别为55.88%、40.72%、36.15%、35.44%、32.55%。

  大宗交易方面，永兴材料于2026年1月至2月共计发生15笔大宗交易，合计成交1019.50万股，成交金额共计5.42亿元。

  藏格矿业年内发生3笔大宗交易，成交金额共计2.03亿元。赣锋锂业年内发生1笔大宗交易，成交金额为798.66万元。天齐锂业年内发生1笔大宗交易，成交金额为452.35万元。