湖南裕能遭大股东“组团”减持 一季度单季盈利超过2025年全年

        《电鳗财经》电鳗号/文

        净利润暴增逾13倍、一季度单季盈利超过2025年全年，耀眼的数据让湖南裕能备受关注。近日，这家全球磷酸铁锂正极材料龙头接连抛出两则减持公告：第二大股东上海津晟新材料和第三大股东宁德时代拟同步减持，减持公告次日，公司股价大幅下跌。

        6月3日晚间，湖南裕能发布两条减持公告：宁德时代拟减持不超过公司总股本的3%，第二大股东上海津晟新材料同步减持不超过2.5%。按照公告当日收盘价82.72元/股计算，两者顶格减持金额合计或超38亿元。

       巧合的是，这两大股东同时选择在6月26日至9月25日期间实施减持。消息一出，市场迅速反应。6月4日，湖南裕能股价大幅低开，收盘报74.35元，单日下跌10.12%，一天内市值蒸发超过70亿元。

        相关媒体报道显示，2020年12月，宁德时代以每股3.34元的价格参与了湖南裕能的Pre-IPO轮战略增资，总投资约2亿元。若不考虑分红，在持有近五年半后，宁德时代当前账面浮盈已超过23倍。今年2月，这部分股份刚刚解禁，3个多月后，宁德时代便“迫不及待”地宣布减持。

        宁德时代并非唯一选择在此时抽身的股东。股东湖南裕富创业投资管理合伙企业早在今年4月便披露了减持计划，并于5月22日至28日期间减持272.36万股，持股比例已降至5%以下。

        湖南裕能在公告中表示，宁德时代本次减持“是基于正常投资安排和资金管理需求，不会对双方业务合作产生影响”。

        相关媒体报显示，自2018年至今，除2023年有5.01亿元小幅净流入外，湖南裕能每年经营现金流均为负值。2024年、2025年、2026年一季度，公司经营活动现金净流出分别为10.42亿元、15.46亿元、10.45亿元。

        公司在一季报中解释称，经营活动现金流出增加主要系营业收入及盈利规模增长，相应缴纳各项税费增加;同时碳酸锂等材料价格上涨，采购商品支付的现金增加。这意味着，在行业景气度回升、订单饱满的背景下，公司却陷入了“越赚钱越缺钱”的困局。

        与此同时，负债率维持高位。2025年末，公司资产负债率达66.89%，高于上年同期的61.57%，也远高于行业平均水平53.65%。2026年一季度资产负债率略降至61.23%。

        2026年一季度，该公司实现营收149.65亿元，同比增长121.31%，归母净利润13.56亿元，同比暴增1337.77%，单季度盈利已超过2025年全年水平。

        《电鳗财经》将继续关注后续发展。

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